每經記者｜任飛    每經編輯｜彭水萍    

“9?24行情”以來，公募基金行業發生了重大變化。從產品結構來看，指數化基金備受市場關注，一方面，寬基指數屢創階段新高；另一方面，相關ETF的發行也是各家基金公司發力的重點，機構與個人投資者都非常看重這一品類的配置機會，ETF越來越成為各路資金參與A股投資的配置核心。

寬基指數紛紛創出階段新高，指數基金受益匪淺

2024年9月24日9點，在A股開盤前，國新辦舉行新聞發布會，推出降準、降息，降低存量房貸利率和首付比例，創設新貨幣政策工具等一系列超預期政策組合拳，支持股票市場穩定發展。

市場熱情迅速被點燃，當日上證指數大漲4.15%，創業板指漲5.54%。此后，A股經歷了連續5個交易日的大漲，這波行情也被稱為“9?24行情”。如今一年過去了，這波行情仍在路上。

對比行情啟動前的指數點位，各大寬基指數都創下階段新高，有的甚至創下歷史新高。在寬基指數不斷創新高的過程中，公募基金不僅是重要的推手，也是其中的受益方。

Wind統計顯示，去年9月24日以來，截至今年9月19日，北證50指數已經創出歷史新高。除北證50指數外，科創100指數是本輪行情以來漲幅最大的寬基指數，期間大漲114%。此外，在此期間翻倍的指數還有創業板指、科創50指數。這也使得一眾公募基金特別是指數基金獲得豐厚的回報。

來源：Wind

事實上，在去年9月24日之前，指數型基金就已經被市場寄予厚望，這不僅是因為投資者迫切需要通過指數“止血”的方式結束長時間的下跌，更希望通過指數化投資的方式，降低自己的收益波動，也為了減少選股焦慮。

彼時，中證A500、科創綜指等新指數陸續發布，產品形式也更加多樣化。首批中證A500ETF從上報材料到獲批僅用1天時間，獲批后不到一周即宣布開售，刷新了基金發行的速度紀錄。

公開數據顯示，10只首批中證A500ETF首募規模均達到20億元上限，合計募集金額超200億元，創造了單一ETF發行即超募的紀錄。基金公司通過比例配售方式分配額度，部分產品甚至出現“7天翻倍”的火爆行情，側面反映了市場對中證A500ETF的追捧。

在此之后，市場也逐漸開始關注在“新質生產力”背景下的投資機會，不僅僅是個人投資者，包括機構在內，也都開始把投研的視角向這些領域傾斜，直到現在，科技主線依然活躍，而相關指數基金的表現也可圈可點。 

被動指數型基金為近一年發行數量最多的產品

圍繞指數基金，基金公司也開始重點進行持續營銷和產品新發，這也是過去一年里基金公司產品線發生的較大變化。在基金公司最近一年的新發產品中，指數型基金的數量及占比普遍較高。

Wind統計顯示，去年9月24日以來，公募基金行業合計發行了2333只基金（統計所有份額）。其中，被動指數型基金的數量為883只，在所有類型基金中數量最多，排在第二的是偏股混合型基金的430只。

在指數型基金中，ETF基金的發展呈現加速態勢。Wind數據顯示，截至2025年9月18日，全市場ETF規模從去年年末的3.73萬億元增加至5.31萬億元，年內新增規模超過1.5萬億元。從ETF市場萬億規模突破的時間節點分布來看，今年來已接連突破4萬億元和5萬億元兩個整數關口，可謂前所未有。

有分析指出，中國ETF資產管理規模或將在2024至2030年間以28.6%的年化復合增速增長至17萬億元，占公募基金總規模的22%。ETF的規模擴張往往會增強市場流動性，隨著其規模進一步增長，中國ETF市場在亞洲乃至世界范圍內的影響力都將得到進一步提升。

2025年上半年，中央匯金首次明確其類“平準基金”定位，大舉增持ETF，極大地提振了市場信心。隨著公募基金2025年半年報披露完畢，中央匯金持倉的ETF明細全部出爐。Wind統計顯示，截至6月末，中央匯金投資有限責任公司及中央匯金資產管理有限責任公司等“國家隊”合計持有股票ETF市值1.28萬億元，較去年底增加近23%。

截至9月17日，ETF的巨無霸產品規模不斷擴容，其中華泰柏瑞、易方達、華夏和嘉實基金表現突出。華泰柏瑞滬深300ETF、易方達滬深300ETF、華夏滬深300ETF等寬基指數ETF的最新規模居前，全市場有7只非貨幣ETF的規模已經超過千億。

來源：Wind

除了機構資金看好ETF，個人投資者也越來越對指數化產品產生好感，在當前結構性牛市背景下，借道指數投資已深入人心。而ETF被視為市場的“搭臺人”，為行情的形成和發展注入了基礎動力。在此過程中，投資者的策略也在隨市場變動，“買股不如買ETF”正是其中一大體現。

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