央行近期連續開展大規模逆回購操作，并首次在9月中旬即啟動14天期逆回購，同時投放6000億元6個月買斷式逆回購，單周實現凈投放超1.1萬億元。 廣發證券認為，這一系列操作明顯早于往年季節性節奏，旨在提前應對季末與長假前的預防性資金需求，體現貨幣政策“精準滴灌”與“適度寬松”的導向。隨著9月MLF到期與LPR報價臨近，預計央行將繼續靈活運用多種工具保障流動性平穩跨季，對銀行間資金面形成有力支撐。 另外，近期商務部等九部門聯合印發《關于擴大服務消費的若干政策措施》，從財政金融支持、拓寬融資渠道等方面加碼促消費，有助于提升零售信貸增量空間。在結構性貨幣政策工具引導下，疊加地方風險補償金和財政貼息協同發力，消費信貸投放有望加快，為銀行零售業務帶來積極支撐。盡管居民消費需求修復仍需時間，但政策累積效應將逐步顯現，推動銀行基本面改善預期增強。 銀行板塊自7月高點以來，已出現超10%的回調，以跟蹤中證銀行的銀行ETF基金（515020）為例，自7月10日高點以來，已回調12.29%，當前中證銀行市凈率僅0.67，估值比近10年中64.38%的時間都低，低估值疊加政策利好，帶動資金看好數據顯示，昨日銀行ETF基金（515020）凈流入近3000萬。