在“反內卷”驅動下，光伏行業逐步走出困境，光伏50ETF（159864）月初至今上漲6.33%。

政策上，光伏行業的惡性競爭問題得到了高度關注。8月，六部門聯合召開光伏座談會，部署規范產業競爭秩序，禁止低價傾銷。光伏供給側最早或于2025年下半年內完成重構，產業鏈價格和盈利有望回穩。此前上游硅料環節利潤已出現修復，多晶硅價格重回5萬元上方。在《關于完善價格機制促進新能源發電就近消納的通知》等政策的推動下，提價行動或將進一步傳導至下游。

中期來看，BC電池、降低銀耗等技術迭代將打破同質化競爭、提升龍頭企業的盈利能力。而全球需求仍在保持增長，年均新增裝機量將達600GW以上。為應對海外貿易壁壘，光伏企業正加速海外產能布局，尤其是低關稅地區的電池片產能和組件封裝產能。具備豐富的跨國生產經營經驗和異地擴張能力的企業，有望在此過程中擴大競爭優勢并維持超額利潤。

在“反內卷”和行業景氣度的推動下，全球市占率高的光伏有望通過挺價完成利潤提升與困境反轉，建議投資者通過光伏50ETF（159864）把握相關板塊估值修復的機會，靜待政策效果驗證期的到來。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

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