港股市場流動性正迎來內外雙重支撐。國際方面，美元指數走勢對港股市場的影響尤為顯著，這主要源于香港特有的經濟金融結構。香港采取與美元掛鉤的聯系匯率制度，放大了美聯儲貨幣政策的溢出效應，導致香港證券市場對美聯儲的政策變化異常敏感。從歷史數據來看，恒生指數與美元指數呈明顯負相關，美元走弱時國際資金更傾向流入港股等新興市場。

當前美聯儲仍處于降息大周期，市場預計2025年美聯儲或仍有兩次降息。從歷史上看，聯儲預防式降息周期股表現好，因此在當前降息周期持續的背景下，港股市場正吸引著越來越多的全球配置資金關注。

從國內資金來看，南向資金已成為港股市場的 “穩定器”。年初至今南向資金已累計凈流入超10000億港元，其中商貿零售（含互聯網電商）、通信、電子、傳媒、計算機等科技行業獲凈流入居前。這一趨勢既源于國內對科技創新的持續政策支持，也得益于全球 AI 等科技行業景氣度回升，內外資金的 “同向發力”，為港股科技板塊提供了堅實的流動性支撐。

【港股科技相關ETF】

覆蓋科技全產業鏈——港股通科技ETF基金（159101）；

聚焦互聯網龍頭——恒生互聯網ETF（513330）。