9月9日早(zao)盤，港股三大指(zhi)數(shu)高(gao)開高(gao)走，恒生科技(ji)指(zhi)數(shu)一(yi)度(du)漲(zhang)近2%。A股同賽道規模(mo)最大的恒生科技(ji)指(zhi)數(shu)ETF（513180）跟(gen)隨指(zhi)數(shu)強勢上漲(zhang)，持倉(cang)股中(zhong)，阿(a)里(li)健康、網易(yi)、快手、阿(a)里(li)巴(ba)巴(ba)、蔚來(lai)、京(jing)東集團、中(zhong)芯國際(ji)等(deng)漲(zhang)幅居前(qian)，其(qi)中(zhong)阿(a)里(li)巴(ba)巴(ba)高(gao)開高(gao)走，一(yi)度(du)漲(zhang)超3.5%。

海外(wai)流動(dong)性方面，隨著美(mei)(mei)聯儲(chu)主席鮑威爾(er)在Jackson Hole會議(yi)上(shang)罕見“放鴿”，以及8月小非農和非農數(shu)據接(jie)連爆(bao)冷，美(mei)(mei)聯儲(chu)9月降(jiang)息(xi)概率已經飆升(sheng)至100%，其中(zhong)降(jiang)息(xi)50BP的(de)概率已超10%。銀(yin)河證(zheng)券指出，美(mei)(mei)聯儲(chu)9月降(jiang)息(xi)概率升(sheng)至100%，美(mei)(mei)元指數(shu)偏(pian)弱(ruo)，人(ren)民(min)幣(bi)升(sheng)值預(yu)期增強，利好(hao)港(gang)(gang)股(gu)。國(guo)內(nei)政策強調(diao)資(zi)本市場“預(yu)期管理(li)”，推動(dong)港(gang)(gang)股(gu)市場成為外(wai)資(zi)配置(zhi)中(zhong)國(guo)資(zi)產的(de)重要渠(qu)道(dao)。從全球資(zi)金流動(dong)趨勢來看，港(gang)(gang)股(gu)市場仍是外(wai)資(zi)流入的(de)主要目(mu)的(de)地之一。

南向資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)方面，恒(heng)生科技指數ETF（513180）重倉股阿里巴巴已(yi)連續12個(ge)交易日獲(huo)南向資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)凈買入，期(qi)間共計(ji)獲(huo)凈買入約246.68億港元(yuan)，或側面反映近期(qi)南向資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)再度青睞港股AI核心資(zi)(zi)(zi)產。此外(wai)，9月8日，南向資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)凈買入167.05億港元(yuan)，再度破百億；截至9月8日，今年(nian)以來南向資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)累計(ji)凈買入10287.63億港元(yuan)，大幅超過去年(nian)全年(nian)。

以恒(heng)(heng)生科(ke)(ke)技(ji)指數ETF（513180）為代表的港股(gu)科(ke)(ke)技(ji)板(ban)塊，當(dang)前(qian)仍處(chu)于(yu)歷史相對低(di)估(gu)區(qu)間。在(zai)南向(xiang)資(zi)金(jin)持續(xu)不斷流入、美國新(xin)一輪降息周期有望(wang)(wang)啟(qi)動(dong)的背景下，港股(gu)9月或(huo)迎內外資(zi)共振(zhen)，而外部流動(dong)性敏感、此前(qian)受(shou)壓制較多(duo)的恒(heng)(heng)生科(ke)(ke)技(ji)則有望(wang)(wang)迎來“補漲”行情。此外，反內卷政策(ce)不斷推(tui)進，疊(die)加阿里巴巴財報超預期、AI大模型(xing)快速迭代，恒(heng)(heng)生科(ke)(ke)技(ji)有望(wang)(wang)從“外賣內卷”回歸(gui)AI敘(xu)事(shi)，估(gu)值重構可期。