東方財富證券指出，通信行業正從規模擴張轉向存量價值深耕階段，2025H1全行業電信業務收入同比增長1%，三大運營商利潤端增速約5%。新興業務如云計算、大數據、物聯網等收入占比提升至25%，同比增長10.6%，對行業增長貢獻率達78%。行業兼具高壁壘、低估值和高股息屬性，當前PB及EV/EBITDA顯著低于全球平均水平，估值提升空間較大。基礎電信業務仍是收入壓艙石，資本開支收縮疊加分紅比例提高（2024年派息率超70%），股息率持續走高，在低利率環境下配置價值凸顯。

在海內外算力基礎設施持續投入的背景下，光模塊市場有望維持高景氣度。通信ETF（515880）規模超95億元，“光模塊+服務器+銅連接+光纖”占比超過75%（截至8月27日），良好的代表了算力硬件的基本面。其中，光模塊占比超過48%，服務器占比接近20%，光纖占比超過7%，可以關注相關布局機會。

注：數據來源：中證指數公司，wind，截至2025/8/29，通信ETF規模為95.7億，在同類15只產品中排名第一。權重占比截至2025/8/27。指數成分股可能隨指數編制規則發生變動，不構成任何投資建議或個股推薦。如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數/基金短期漲跌幅及歷史表現僅供分析參考，不預示未來表現。市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。