每經編輯｜葉峰    

8月26日，生豬養殖板塊早盤上行，養殖ETF（159865）盤中大漲超3%，資金持續布局，連續5日凈流入超3億元。養殖ETF（159865）含“豬”量高，規模居同類產品第一！

“反內卷”政策出臺，養殖行業盈利周期有望延長

生豬產能調控政策再次出臺，有望從源頭改善行業產能過剩。2025Q2以來，國家發改委等部門針對生豬行業持續低迷及市場波動問題，出臺了一系列產能調控政策，核心內容聚焦于能繁母豬存欄量壓減和二次育肥行為規范兩方面。政策旨在通過源頭調控穩定市場預期，減少投機性操作，促進行業供需平衡和健康發展。

興業證券表示，短期行業出欄加速、豬價承壓，中長期養豬行業有望進入盈利周期延長、波動減弱的新發展階段。未來在政策約束與市場機制的雙重作用下，國內母豬存欄在調減后或逐步趨于穩定。再疊加養殖效率提升、成本管控強化以及消費端剛性需求支撐，生豬養殖業在供需格局改善后有望步入盈利周期延長、波動趨緩的新階段，整體進入效率驅動盈利的良性發展軌道。

把握養殖板塊投資機會，關注“養豬ETF”——養殖ETF（159865）

含“豬”量高，規模居同類產品第一的養殖ETF（159865）近期資金關注度較高，近五日均錄得資金流入。公司業績方面，隨著去年生豬市場行情回暖，上市豬企業績逐步改善，行業樂觀情緒抬頭。

生豬養殖企業的成本優化成效顯著，為行業內公司業績改善提供了一定支撐。近三年的下行期中，生豬養殖行業逐漸走進了全面虧損區間。業內公司的資產負債率不斷抬升，倒逼行業產能出清和成本優化。疊加飼料價格下行以及防疫效率提升，出欄成本進入快速下降通道。以具有規模化優勢的行業龍頭為例，其完全成本降至每公斤約13元。因此，即使未來豬價周期波動逐漸收斂，頭部豬企仍有一定的利潤空間。

站在當下，養殖ETF（159865）仍值得大家關注。如若生豬價格重回升勢，企業有望充分受益于豬價上行與成本下行之間“剪刀差”擴大，整體盈利水平可能超出市場預期。

注：數據來源：iFind，截至2025年8月25日，養殖ETF規模為46.8億元，在同類10只產品中排名第一。