國新證券指出，GPT-5在SWE-bench編程測試中達74.9%準確率，開啟中高級開發替代進程，標志著AI開始替代中高級開發工作。智能廣告系統縮短冷啟動周期30%-40%，為數字營銷提供可量化ROI提升。推理算力需求激增推動硬件集約化，華為昇騰云通過液冷技術提升訓練效率3倍，GCP與CoreWeave的動態調配聯盟可能成為行業標準。國產算力生態加速突破HBM存儲瓶頸，液冷技術驅動單機柜突破50kW功率限制，先進封裝提升算力密度支撐定制需求。垂直場景解決方案受資本青睞，市場對專業深度需求的增長明顯。持續訓練超大規模模型僅頭部廠商可承擔，新興玩家需聚焦醫療、工業等垂直場景突破。

軟件ETF（515230）跟蹤的是軟件指數（H30202），該指數主要反映軟件行業的整體表現，成分股覆蓋各類軟件開發與服務企業。指數側重于信息技術領域，包括但不限于應用軟件、系統軟件等細分行業，以體現行業內上市公司的市場價值和成長潛力。

沒有股票賬戶的投資者可關注國泰中證全指軟件ETF聯接A（012636），國泰中證全指軟件ETF聯接C（012637）。

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