｜2025年8月18日 星期一｜

NO.1 國金證券：覆銅板開啟漲價 繼續看好AI-PCB產業鏈

8月18日，國金證券研報稱，覆銅板開啟漲價，繼續看好AI-PCB產業鏈。覆銅板漲價潮起，建滔、威利邦、宏瑞興8月15日齊漲5—10元/張。AI需求帶動PCB鉆針、銅箔同步漲價。服務器/交換機升級M8/M9材料，單機價值量倍增。設備、電子布、銅箔同步受益，AI-PCB鏈持續高景氣。

NO.2 銀河證券：市場有望圍繞AI產業鏈、反內卷、非銀金融等板塊輪動

8月18日，銀河證券研報認為，近期一系列市場表現釋放出積極信號。市場量能邁上新臺階，在上證指數一度突破3700點之際，A股市場單日成交額已經連續三個交易日站上了2萬億元的水平。兩融余額持續增長。市場成交活躍狀態下，有望圍繞AI產業鏈、反內卷、非銀金融等板塊輪動。在中報集中披露期，結合業績預告情況，重點關注上游的有色金屬行業，中游的鋼鐵、機械設備、電力設備行業，以及非銀金融、農林牧漁、電子等行業的配置機會。

NO.3 華泰證券：股市流動性充裕仍是行情的主要驅動

華泰證券指出，上周A股放量創新高，交易型資金延續活躍，股市流動性充裕仍是行情的主要驅動。第一，金融數據看，實體信貸與M1同比分化，傳統行業β整體不強，存款數據體現居民資金入市跡象，如果股市能夠形成持續的賺錢效應，活期化的存款是未來的潛在增量之一。第二，現階段的居民資金入市或以存量資金加杠桿為主，體現為杠桿資金活躍度持續創階段性新高的同時新增開戶數、公募新發份額、私募備案數量改善但斜率有限，ETF近1月整體凈流出且行業分化加劇。第三，外資和險資亦是值得關注的潛在增量資金，近期活躍度均有所上升。市場趨勢偏強， 建議保持偏高倉位。

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