國泰海通證券表示，供給最大變化來自于反內卷，截至2025年上半年國內總產量24億噸，預計下半年產量有所下滑，預計全年產量同比去年持平微降，疊加全年進口量確定性下滑（6月中國進口煤炭總量創三年來新低，同比下降25.93%，7月繼續同比下滑22.9%，也是今年連續五個月同比下降），預計全年供給端同比2024年有所下滑。2025Q2或為基本面的拐點，煤炭行業充分的下行風險釋放，對于中長期看下行風險可控并已經清晰的背景下，值得更多的長線資金配置。

作為市場唯一一只煤炭ETF，煤炭ETF(515220)跟蹤中證煤炭指數（399998），截至8月8日，股息率超5%，在無風險利率下行的背景下配置價值凸顯。可考慮逢低分批布局煤炭ETF（515220）及其聯接基金（聯接A：008279；聯接C：008280；聯接E：022501），把握煤炭板塊投資機會。

沒有股票賬戶的投資者可關注國泰中證煤炭ETF聯接C（008280），國泰中證煤炭ETF聯接A（008279）。

注：數據來源：wind，截至2025.8.8，如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數/基金短期漲跌幅及歷史表現僅供分析參考，不預示未來表現。市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。