全市場唯一煤炭ETF（515220）規模超70億元，昨日凈流入超5.7億元。

根據Wind數據，上一輪煤炭行業供給側改革中，截至2017年年末，煤炭行業漲幅達31.55%。若本輪改革政策落地，相關行業有望受益。

相關機構表示，從供給端看，自2016年供給側改革以來，煤炭行業落后產能不斷出清，產能結構得到明顯優化，現在我國煤炭產業政策正由規模擴張向質量優先轉變。受“反內卷”政策影響，煤炭供給增量有望得到進一步控制。此外，6月煤炭進口量創近兩年新低，進口量下降確定性較強。

從需求端看，5月下旬以來火電發電量同比增速已轉正，據CCTD數據，7月上旬火電發電同比增速達4.83%。一方面實體用電需求或邊際好轉，另一方面伴隨氣溫升高，全國電力負荷屢創歷史新高，7月16日首次突破15億千瓦。三季度鐵水預計維持高位運行，對焦煤需求形成強支撐。

供需格局邊際好轉，疊加“反內卷”政策加速催化，煤價改善預期較強，煤炭拐點或許已經出現。

作為市場唯一一只煤炭ETF，煤炭ETF（515220）跟蹤中證煤炭指數（399998），截至7月22日，股息率5.45%，在無風險利率下行的背景下配置價值凸顯。可考慮逢低分批布局煤炭ETF（515220）及其聯接基金（聯接A：008279；聯接C：008280；聯接E：022501），把握煤炭板塊投資機會。

沒有股票賬戶的投資者可關注國泰中證煤炭ETF聯接C（008280），國泰中證煤炭ETF聯接A（008279）。

注：數據來源wind，供給側改革時間區間2016/02/01-2017/12/31，采用申萬一級行業指數，指數歷史走勢僅供參考，不代表投資建議，不預示未來。如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數/基金短期漲跌幅及歷史表現僅供分析參考，不預示未來表現。市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。