每經記者｜肖芮冬    每經編輯｜趙云    

剛過去的交易周（8月4日至8日），A股一掃7月底的頹勢，在前半周連續上攻，后半周略有回調。

從結果而言，滬指突破了7月30日的前高（3636點），將年內新高推進至3645點——甚至還是在周五沖高回落中創下的。

如此一來，要突破去年10月8日的關鍵壓力位（3674點），滬指其實已不需要“猛然大漲”，而是略微向上即可實現。

問題在于——

這一重要時刻，會發生在下周嗎？其實是很有可能的。

這里分享一個角度，供大家參考。

首先明確，本文討論的滬指漲跌，不一定對應全市場行情好壞。

如下表統計顯示，4月以來的“慢牛”中，盡管滬指與全市場平均股價每周漲跌基本同向，但常有強弱之分；體現在單個交易日上，就是所謂“漲指數”或“漲個股”的區別。

Wind數據顯示，本周124個申萬二級行業僅有20個收跌，跌幅最大的醫療服務也僅為2.22%。104個上漲行業中，地面兵裝、航海裝備、航天裝備等軍工板塊成為最大贏家，漲幅均超9%。

而考慮到對滬指漲跌的“話語權”，另一些行業的表現更值得關注。

最典型的就是國有大型銀行（本周累漲3.24%）。

近兩周，不僅有工商銀行一度走出7連漲，農業銀行也創出歷史新高，引發市場關注。

觀察今年以來的周K線，該板塊有個比較“神奇”的規律：

若前一周有調整，當周中陽修復、重新站上所有趨勢線后，下一周周中都能沖至更高點位（然后可能有所回落）。

本周，國有大行就迎來了這根重要的中陽線，也意味著，下周有較大可能延續修復勢頭——在其沖高的過程中，滬指有望順勢突破。

從盤面表現來看，除了最有“話語權”的六大行，整個紅利板塊在本周指數修復中，也起到了不小的作用。

Wind數據顯示，本周紅利指數累漲2.23%，同樣修復了自身趨勢，下周仍有上行的動能。

因此在不考慮其他板塊情緒的前提下，上述方向若有較好表現，滬指下周突破3674點，并非難事。

如果一定要考慮其他板塊，又該如何推演呢？

樂觀地看，如果全市場都在漲，那下周就是皆大歡喜、穩穩反包的節奏，不需要展開討論。

理性地看，如果其他板塊出現回調，滬指的實際表現就將是多空博弈的結果。具體誰漲誰跌、漲跌各是多少，誰也無法預測。

但我們仍可以結合機構觀點，談談大致局勢。

華福證券研報認為，目前機械設備、電子和軍工主題正進入主升階段。

在其構建的135只主題指數“樣本池”中，截至本周五，最新一期走出見底、突破、主升、加速的主題指數數量分別有0、3、25、0只。

其中，3只突破形態的主題指數，行業為有色金屬、公用事業。25只主升形態的主題指數，行業主要為機械設備、電子、軍工。

（點擊可查看大圖）

按照其對“主升”形態的定義，這些板塊后市仍有一定上漲空間。

開源證券的最新研報，則表達了對科技主線的持續看好。

其表示，在當前“增量市”環境下，TMT板塊內部或不易出現“此消彼長”。

 “當前不同于2023年時的縮量環境，若成交活躍且業績兌現預期明確，TMT板塊內具備業績支撐的方向更可能實現強者恒強表現，而非再次陷入無序高低切換。在全球半導體周期共振向上的環境下，科技大類的機會層出不窮。”

該研報認為，從當前趨勢來看，在英偉達產業鏈領漲后，半導體周期有望上行，前期因關稅壓制估值的細分行業正逐步修復。圍繞這一輪修復行情，可梳理出以下五條思路：

（1）國產算力鏈輪動修復，英偉達替代邏輯持續強化；

（2）芯片國產代工放量兌現預期升溫；

（3）AI應用與算力投入持續加碼；

（4）傳媒板塊目前籌碼干凈，或受益于基本面放量；

（5）自主可控+成長風格上行，軍工板塊中長期配置價值提升。

也就是說，科技線下周是否“配合”滬指實現突破，也值得關注。

接下來簡單梳理——

這個周末，哪些消息值得關注？

國家統計局：7月份全國居民消費價格同比持平 環比上漲0.4%

俄方已證實：俄美兩國總統將于8月15日在阿拉斯加會晤

本周美股三大指數齊漲，蘋果漲13%創五年多來最強周表現

新藏鐵路公司成立

國家企業信用信息公示系統顯示，新藏鐵路有限公司成立日期為2025年8月7日，中國國家鐵路集團有限公司為新藏鐵路有限公司的法人股東。馬殷軍擔任新藏鐵路有限公司董事長，周軍偉擔任經理。

經營許可項目包括建設工程施工；建設工程監理；鐵路運輸基礎設備制造；公共鐵路運輸；餐飲服務；住宿服務；房地產開發經營等。

2025世界機器人大會仍在刷屏

→宇樹科技王興興：未來幾年人形機器人出貨量每年有望翻一番

→京東將在智能機器人領域投入超百億資源

……

2連板際華集團：因涉嫌信息披露違法違規被證監會立案 主營業務及現有產品體系未涉及腦機接口相關領域

虛增營收近200億，*ST高鴻將被強制退市

最后，來看看下周大事。

事件

8月14日~8月17日

2025世界人形機器人運動會將在北京國家速滑館(“冰絲帶”)舉行。

8月15日

新版移動電源認證實施規則，即《強制性產品認證實施規則 移動電源、鋰離子電池和電池組(試行)》(CNCA-C09-02:2025)將正式實施。

據國家認證認可監督管理委員會官網，相關指定認證機構應當依據新版規則和強制性產品認證通用實施規則要求，制定對應的認證實施細則，向國家認監委備案后方可按照新版規則實施認證并頒發認證證書；此前已經頒發的有效強制性產品認證證書可繼續使用，認證證書轉換工作采取到期換證、產品變更、標準換版等自然過渡的方式完成。

數據

8月14日

國家統計局將發布流通領域重要生產資料市場價格變動情況。

對全國流通領域9大類50種重要生產資料市場價格的監測顯示，2025年7月下旬與7月中旬相比，36種產品價格上漲，8種下降，6種持平。

8月15日

國家統計局將發布商品住宅銷售價格指數月度報告。

此前數據顯示，6月份，中國70個大中城市中，各線城市商品住宅銷售價格環比下降，同比降幅整體繼續收窄。環比看，長沙、上海漲幅0.4%領跑，北上廣深分別跌0.3%、漲0.4%、跌0.5%、跌0.6%。

同天，國家統計局還將舉行國民經濟運行情況發布會。

會上將發布規模以上工業生產月度報告、固定資產投資(不含農戶)月度報告、房地產開發和銷售情況月度報告、社會消費品零售總額月度報告、能源生產情況月度報告。

市場

Wind數據顯示，下周A股共有33家公司限售股陸續解禁，合計解禁30.56億股，按8月8日收盤價計算，解禁總市值為2325.37億元，其中解禁市值居前三位的是海光信息(1957.11億元)、智微智能(94.48億元)、國信證券(64.5億元)。從個股解禁量看，解禁股數居前三位的是海光信息(14.38億股)、國信證券(4.74億股)、亞信安全(1.91億股)。

下周，A股有321家上市公司發布2025年半年報，包括貴州茅臺、金龍魚、中國聯通等；港股有128家公司公布半年報，包括小菜園、騰訊控股等。

下周央行公開市場將有11267億元逆回購到期，其中周一至周五分別到期5448億元、1607億元、1385億元、1607億元、1220億元。

此外，下周三（8月13日），中國船舶、中國重工兩公司股票將停牌，中國重工將停牌直至終止上市。7月18日，兩家公司合并事項取得中國證監會出具的同意注冊批復。

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