每經編輯｜肖芮冬    

滬指8月5日跳空高開后強勢拉漲，有效突破3600點關口，8月6日續創近三年收盤新高，體現了場外資金較強的進場和做多熱情。之前的文章中多次強調：“短期調整不悲觀，回調或構成階段性加倉良機”。主要因為從估值邏輯角度看，“反內卷”一系列政策體現了政策制定者從“量”到“價”重視方向的轉變，市場對中國經濟的中長期信心逐漸形成共識。

從技術分析角度看，行情的趨勢性也表現得較為強烈。A股市場7月份多日單邊拉漲，量價齊升，場外資金進場積極，雖上周出現回調，但本周很快便收復跌幅。對當前市場而言，空間上的相對高位提供的更多是參考，而上漲的持續性主要受趨勢驅動。向上來看，“924”行情的高點逐漸成為多頭資金的一致目標位。而向下看，均線、缺口、關鍵點位等支撐眾多，連續大幅回調的概率相對可控。

圖片來源：Wind

空間上看，上周高點大概率并不會成為本輪行情的終點，而新高的刷新有望進一步刺激做多熱情，市場情緒可能在挑戰“924”行情高點后才會出現分歧。節奏上看，在趨勢行情中，目標位的進攻速度或超出市場預期，滬指3674點可能很快被測試，等待回調但踏空的投資者反而容易成為行情的加速器。

不過，逼近階段性高點，實際投資層面的操作難度也隨之放大。一方面，推薦“時間置換空間”，即通過較長的久期配置中證A500ETF（159338）等核心寬基，一鍵打包A股核心資產，把握中國經濟中長期向好的投資機遇；另一方面，可以“低位輪動高位”，即通過配置煤炭ETF（515220）、光伏50ETF（159864）等年內欠漲板塊，在更高的安全邊際下捕捉“反內卷”政策推進背景下潛在的補漲機會。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。