｜2025年8月1日 星期五｜

NO.1 騰訊減持中金公司，兩大資管巨頭剛增持

對于中金公司，科技巨頭騰訊與國內外兩大資管巨頭出現分歧。近日，港交所披露，騰訊出手減持中金公司H股496萬股，賣出均價21.16港元/股，套現約1.05億港元。值得一提的是，全球資管巨頭貝萊德和易方達基金分別在7月22日和7月25日對中金公司進行了增持，增持后貝萊德持有中金公司H股比例升至5.01%，易方達基金持有中金公司H股比例升至5.13%。

點評：騰訊減持中金公司H股套現1.05億港元，而貝萊德與易方達基金卻同步增持，形成明顯分歧。此舉反映不同機構對券商股估值判斷差異，或影響中金短期股價波動。券商板塊內部分化或將加劇，市場對頭部券商前景看法不一。整體而言，機構調倉動作顯示市場對金融股估值重估仍在持續，投資者需關注資金流向變化。

NO.2 券商最新私募資管規模達5.52萬億元，固收類產品占比超八成

近年來，券商資管業務穩健有序發展，逐步向特色化、專業化方向轉型。中國證券投資基金業協會披露的最新數據顯示，截至6月末，券商（包含資管子公司，下同）私募資管產品規模合計為5.52萬億元，創下去年10月份以來的最高值。從產品結構來看，固收類產品仍為券商私募資管產品中的主流。截至6月末，固收類產品規模為4.55萬億元，較去年末增加319.68億元，占券商整體私募資管產品規模的比例為82.5%。

點評：券商私募資管規模達5.52萬億元，固收類產品占比超八成，顯示券商資管業務向穩健風格轉型明顯。這一數據反映市場風險偏好趨于保守，券商資管業務結構優化有助于提升抗風險能力。對券商板塊而言，固收類產品優勢明顯的機構將獲得更多市場關注，或帶動行業整體估值重構。

NO.3 多只績優量化基金開啟限購

在近期行情的加持下，大量資金涌入績優量化基金，“限購”戲碼又一次集中上演。國金基金旗下量化產品近期接連發布限購公告。7月30日，國金基金公告稱，自7月31日起，將旗下國金量化精選的限購門檻從1000萬元進一步調整至1萬元。此次調整距離該基金上一次發布限購公告僅相差6天。7月24日起，國金量化多因子的申購門檻也從1000萬元調至1萬元。據悉，調整原因均為保護基金持有人利益。業內人士認為，量化基金限購不僅是為了保證策略有效性，也是為投資者高漲情緒“降溫”。

點評：多只績優量化基金密集限購，反映市場對量化策略熱情高漲。國金基金短期內大幅下調申購門檻，顯示資金快速流入帶來的管理壓力。此舉將有助于維護基金運作穩定性，保護現有持有人利益。量化基金板塊或面臨資金分流，部分資金可能轉向其他策略類型。整體而言，基金公司主動調控規模，體現了市場理性投資意識增強，有利于資本市場長期健康發展。

NO.4 五礦證券：鄭宇正式出任董事長，同時兼任總經理

每日經濟新聞7月31日消息，五礦證券近日內部發文，公司總經理、代董事長鄭宇正式擔任公司黨委書記、董事長，同時兼任總經理職務。該任命標志著五礦證券高層人事調整塵埃落定，鄭宇成為公司“一把手”。此次調整源于2024年7月中國五礦集團的人事布局——原五礦證券董事長常偉被免去五礦資本黨委委員職務，轉任集團公司專職外部董監事；2024年8月起，鄭宇開始代為履行五礦證券董事長職責。當前，五礦證券正以“建設特色產業投行”為核心戰略，深化產融協同，服務新質生產力發展，公司2025年上半年債券承銷業務多項指標表現亮眼，為其轉型提供有力支撐。

點評：五礦證券高層人事調整落定，鄭宇正式出任董事長兼總經理，將強化公司決策效率與戰略執行力。作為"建設特色產業投行"戰略的推動者，其掌舵有利于深化產融協同，鞏固債券承銷優勢。此變動或引發券商板塊對管理層穩定性的關注，市場將觀察其新質生產力服務成效。整體看，券商行業高管變動或促使投資者重新評估各家公司治理結構與戰略執行力。

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