每經編輯｜葉峰    

今日港股集體飄紅，創新藥板塊漲幅居前。全市場規模最大的港股創新藥ETF(513120)盤中漲超3%，盤中價觸及1.273元，再創歷史新高；盤中成交額已快速突破90億元，居全市場醫藥類ETF第一。從資金流向看，截至7月14日，Wind數據顯示，港股創新藥ETF(513120)近1個月獲資金凈買入超11億元，日均成交額達68億元，最新規模超136億元，是全市場規模最大、交投最活躍的創新藥品種；此外，港股創新藥ETF近一年回報達101.62%，位列全市場國際股票型基金第1/298。

據廣發證券劉晨明團隊分析，港股創新藥ETF(513120)備受資金關注，除規模、流動性、業績等優勢外，還主要得益于標的指數中證香港創新藥指數（CNY）的純粹性。因此，指數長期收益率明顯跑贏同類醫藥指數，彈性更大、更抗跌，具體體現在五個方面：

（1）2019年至今的時間區間內，港股創新藥的累計收益率為82.2%，對應的年化收益率為9.6%，指數的年化收益率明顯高于其他醫藥指數。

（2）波動率僅為30.4%，明顯低于其他醫藥指數。

（3）更高的收益率和更低的波動率，使得港股創新藥的夏普比例要遠好于其他主要醫藥指數，年化夏普比率為0.15。

（4）在大部分時候，醫藥行情反彈時，指數彈性更大，例如2019年以及2025年年初至今。

（5）在大部分時候，醫藥行情回落時，指數更加抗跌，例如2021年~2024年連續4年的醫藥下跌。

廣發證券劉晨明團隊認為，在當前配置港股創新藥的四大優勢主要在于：

第一，港股創新藥是更純粹的創新藥指數；第二，港股創新藥前十大樣本，對創新藥投資的代表性較高；第三，中國藥企在海外市場的License-out交易實現了跨越式發展，展現出中國創新藥研發的全球競爭力；第四，在政策與AI加持下，創新藥有望在2025～2026迎來收獲期。創新藥研發周期為5年至7年，基于AI的研發應用、基于中國創新藥投入產出比以及實力的增強，2025年乃至2026年或將逐步進入收獲期。

場外投資者可以關注港股創新藥ETF(513120)的聯接基金，聯接代碼：019670（A份額）/019671（C份額）。