招商證券指出，當前中國經濟進入增速穩定、波動率降低的新常態，A股自由現金流收益率持續提升。在資產荒和低利率環境下，市場正在消滅高內在回報率股票，引發A股估值重估。滬深300非金融建筑板塊的自由現金流收益率攀升至4.5%，考慮ROE衡量的永續盈利增速后，SIRR（靜態內在回報率）有望達到7.4%。這一邏輯下，現金流改善的高質量因子驅動領域，如工程機械、飲料乳品、食品加工、化學制藥等行業值得關注。此外，科技創新周期及自主可控政策加碼的領域，如計算機設備、半導體、國防軍工等也有望受益。

現階段在市場輪動加快的背景下，現金流策略通過高分紅、低波動的行業配置，有效對沖周期板塊波動。現金流ETF（159399）緊密跟蹤富時中國A股自由現金流聚焦指數，剔除了銀行、地產，覆蓋石油、煤炭、家電、食品飲料等行業，聚焦大中市值，是以自由現金流作為選股因子的Smart Beta ETF，優選自由現金流率最高的50只股票，為投資者篩選出了一批 A 股市場中的 “現金牛” 企業，挖掘具備長期持續造血能力的核心資產，也為分紅提供了有力支撐。

沒有股票賬戶的投資者可關注國泰富時中國A股自由現金流聚焦ETF發起聯接A（023919），國泰富時中國A股自由現金流聚焦ETF發起聯接C（023920）。

注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數/基金短期漲跌幅及歷史表現僅供分析參考，不預示未來表現。市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。