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以伊“正式停火”，很可能是A股新一輪博弈的開始

2025-06-24 15:51:43

每經記者｜肖芮冬每經編輯｜趙云

6月24日，市場全天震蕩走高，創業板指領漲，滬指再度站上3400點。截至收盤，滬指漲1.15%，深成指漲1.68%，創業板指漲2.3%。

板塊方面，固態電池、人形機器人、游戲、無人駕駛等板塊漲幅居前，油氣、港口、貴金屬等板塊跌幅居前。

全市場超4700只個股上漲。滬深兩市全天成交額1.41萬億元，較上個交易日放量2920億元。

今早，中東傳來“停火”消息，只是在A股交易時段，各方消息不完全一致。

然而有目共睹的是，包括A股在內的亞太股市已紛紛上漲。滬指最高觸及3423.78點，收于3420.57點，距3月19日的年內高點（3439.05點）僅一步之遙。

這是否意味著，即便后續地緣沖突仍有反復，市場已進入新的博弈周期？

今日復盤，我們通過幾個設問來梳理現狀。

一、“停火”進展到了哪一步？

從已有的公開報道（主要來自央視新聞或央視援引外媒報道）來看，在A股盤中，伊以沖突的消息面以“停火”為基調，但各方釋放的信息不完全一致，甚至有一定矛盾。

按時間線來看↓

06:13 【特朗普：以色列和伊朗已完全同意全面停火】

06:45 【伊朗尚未發表停火聲明】

07:13 【伊朗官員稱伊朗接受停火方案】

07:26 【內塔尼亞胡要求暫不對以伊停火發表評論】

07:47 【伊朗官員：特朗普的以伊停火聲明是“挑釁伊朗的伎倆”】

08:55 【伊朗外長稱尚未與以方達成停火協議，關于停止軍事行動的最終決定將在稍后做出】

10:43 【伊朗接連向以色列發射導彈】

11:10 【伊朗對以色列停火】

11:14 【伊朗和以色列宣布正式停火】

11:50 【伊朗不到2小時對以色列發動4輪導彈襲擊】

12:01 【伊朗接連5輪導彈襲擊以色列】

12:16 【伊朗接連6輪導彈襲擊以色列】

12:33 【伊稱以色列與伊朗停火進入實施階段】

13:21 【以軍稱過去幾個小時襲擊伊朗西部】

13:26 【特朗普宣布以伊停火生效】

14:22 【以色列總理確認停火】

二、市場反應如何？

期貨市場上，原油、黃金紛紛跳水。

而對A股來說，一個字描述：漲。

三大股指大漲，超4700只個股收漲，85家漲停。

同花順數據顯示，90個行業指數，超80個都在漲。

兩個字描述：修復。

Wind數據顯示，全A平均股價收漲2.02%，反包了上周四的陰線，不過尚未完全收復6月13日沖突爆發時的失地。

日K來看，兩連跌接兩連漲，修復過程還是很干脆利落的。

當然也有大跌的，主要是油氣、航運等更受益于局勢緊張的方向。

有趣的是，在消息面出現反復時，相關板塊內多只跌停股均有翹板跡象，但后續又紛紛回封。

這既體現了短線博弈的瞬息萬變，又最終印證“修復”才是今日市場主題。

對于中東局勢，據Wind資訊梳理，本周一，投資者普遍認為當前中東沖突不會進一步升級。1967年以來，涉及以色列的地緣事件對油價長期影響有限（除1973年外），市場已形成“沖突初期波動，隨后快速消化”的反應模式。

一方面，原油供應格局已經發生了巨大的變化，美國頁巖油產量占本土總產量超65%，盈虧平衡價集中在50-70美元/桶。美國2025年3月戰略石油儲備庫存達2022年11月以來最高水平。哈薩克斯坦和OPEC+均有短期增產的能力，壓制油價因地區沖突而長期走高。而且，當前沖突未直接波及主要產油設施，與1990年海灣戰爭等歷史事件性質不同。

另一方面，霍爾木茲海峽封閉風險較低。雖然2025年6月22日伊朗議會討論關閉海峽，但市場認為執行可能性非常低。該海峽1988年以來保持暢通。Polymarket數據顯示，市場押注伊朗在7月前關閉海峽的概率已從50%以上驟降至4%。

高盛稱，若沒有實際供應中斷，原油的地緣政治風險溢價難以長期維持。

三、普漲格局下，哪些板塊更值得關注？

（1）全線走強的汽車產業鏈

消息面上，當地時間6月22日，特斯拉公司打造的約10輛無人駕駛出租車（Robotaxi）出現在得克薩斯州首府奧斯汀特定區域，向該公司邀請的一些用戶提供出行服務，車費統一為每趟4.2美元。這是特斯拉首次試運行Robotaxi有償服務。

中信證券認為，伴隨“政策開放+成本下降+效率提升”，高級別自動駕駛產品投放正在加速，利好相關產業鏈：一是自動駕駛技術提供方；二是自動駕駛頭部零部件供應商；三是路側設備和云控平臺供應商；四是整車代工服務提供商。

（2）助力大盤修復的大金融

今天，保險、證券均有不錯表現，東方財富全天成交額超132億元，居市場第一。銀行股也沒有“拖后腿”，工商銀行甚至7連漲再創歷史新高。

據報道，上半年即將結束，近期各大券商陸續召開2025年中期策略會，對于證券行業下半年發展前景和投資布局的研判也逐漸清晰。中信證券預計，中性假設下，2025年上半年，行業凈利潤同比增長率有望達到37.7%，繼續保持較好表現。

銀河證券表示，當前證券板塊估值較低，防御與反彈攻守兼備。建議關注三條主線：一是綜合實力強勁的頭部券商；二是有望通過并購重組提升核心競爭力的券商；三是泛財富管理具備差異化特色的券商。

（3）或有“新邏輯”的軍工電子

受“停火”消息影響，軍工裝備、軍工電子等板塊早盤顯著低開，但開盤后快速拉升；前者收跌0.55%，后者翻紅。

這一定程度上得益于，板塊迎來新催化。

據新華社報道，今年9月3日，在首都天安門廣場將舉行盛大閱兵式。記者從國新辦新聞發布會獲悉，這次閱兵，既有傳統主戰力量展示，又有新域新質力量參閱。這次參閱的所有裝備均為國產現役主戰裝備，我們在展示新一代傳統武器裝備的基礎上，也安排部分無人智能、水下作戰、網電攻防、高超聲速等新型作戰力量參閱，體現我軍適應科技發展和戰爭形態演變、打贏未來戰爭的強大能力。