本周二，A股略跌，熱門股集體熄火，此前超跌的冷門股上漲，市場風格切換相當明顯。指數方面，滬綜指跌0.47%至3447.99點，深綜指跌0.53%，創業板綜指跌0.99%，科創50指數跌2.21%。北上資金小幅凈流入近18億元。

權重股中的五糧液在周一大漲的基礎上進一步上漲，貴州茅臺微跌，美的集團、中國中免等前期熊股大漲。同為權重的寧德時代、中芯國際、長城汽車等賽道股大跌。金融板塊整體平靜，地產股相對較弱。此外，權重的資源類股以跌為主。

其余非權重股表現相差不太多。殺跌的包括芯片、光刻膠、鋰納電池、儲能、新能源車、光伏、稀土永磁等概念股。冷門的上漲品種不計其數，如人民網、北新建材、澳柯瑪等個股。在不算太冷的板塊中，個別表現也較好，如CRO、抗疫、“專精特新”或“先進制造”等。CRO代表品種凱萊英創新高，抗疫龍頭股復星醫藥也創新高，主營工業氣體與設備的杭氧股份等表現異常強勁。

游戲類股重挫，可能算是個例外，該板塊受到了較特殊及突發的利空沖擊。A股中游戲股順網科技跌12%，賢豐控股跌停，其余跌5%左右的游戲股極多。此外，處于風口浪尖的港股騰訊控股跌6.11%。

市場出現風格切換由多重因素誘發，就市場本身來說，新能源、半導體等賽道股前期炒作過度，股價透支得相當過分，所以本身就積聚了巨大的下殺動能，之前暫時不跌也只是差個導火索而已。近期我反復指出此類個股的風險，理由之一是我覺得這類股的差價機會大增，暗示籌碼已不再惜售，所以我推測這類個股已孕育了下殺勢能。

周二半導體類個股下跌，表面上的“導火索”有兩個，第一個是有關部門立案調查汽車芯片哄抬價格行為，第二個是龍頭品種北方華創的大股東宣布減持。這兩個因素分屬不同的壓力，細思后不難發現，其中每一個壓力的殺傷力都較大，故我感覺半導體芯片類個股的調整還會延續一陣，直到籌碼換手充分才會重新產生機會。

就中線來說，半導體芯片個股顯然還會有不少機會，只是之前那種“雞犬升天”的情況很難重現了，未來能反復走強的應該是那些真正有競爭力的公司。總之，就半導體芯片行業來看，看衰是毫無道理的，投資者暫時回避只是一種操作策略。

好公司也得有好股價，投資得講“賠率”，當“賠率”不合理時，即使行業很好，也應回避。同樣道理也適合新能源等股價過高的品種。

風格切換的另一誘因是投資者原本就有的“基建提速”預期進一步強化，這已體現在三一重工、美的集團等品種的走勢上。市場資金往往無法顧及所有個股，當前期的熊股們忽然走強時，熱得發燙的芯片、新能源等個股中的資金就有可能分流。

接下來投資者不妨順勢操作，即更多布局前期表現較弱但實際上公司質地尚可的品種，對前期漲幅過大的熱門股中的一大部分仍然應該回避，僅可關注其中少許質地的確過硬及漲幅相對溫和的品種。

另外，投資者回避前期賽道股時，最好先回避掉中報期。熱門賽道股中有不少中報極好，且已經公布，但還有些公司中報尚未公布，這類公司不確定性相對大些。

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