每經記者｜許戀戀    每經編輯｜董興生    

5月26日，斗魚（DOYU）發布了2020年第一季度財務報告，財報顯示， Q1斗魚總營收22.78億元，同比增長53.0%。毛利潤4.86億元，同比增長139.2%，實現凈利潤2.97億元，同比增長741.7%。單從營收和凈利潤來看，斗魚Q1的表現超出市場預期。

受益宅經濟，斗魚一季度交出了一份不錯的成績單。每日經濟新聞記者注意到，除了已有的商業模式外，斗魚在尋找新商業模式的路上下手很快，這一次，斗魚將目光對準了直播，瞄準的群體則是平臺主力：直男市場。

圖片來源：每經記者 董興生 攝

盯上這個直播帶貨市場的，不僅是斗魚。不久前虎牙高管也在今年Q1財報電話會上表示，接下來的幾個月里，虎牙可能會推出電商直播業務。

對于游戲直播行業來說，后入局的快手、抖音和B站均勢頭兇猛，快手、抖音、B站都在不斷進擊直播帶貨，老牌直播平臺斗魚和虎牙自然不甘示弱。然而，帶貨真的會是游戲直播的新風口嗎？能否為游戲直播創造新的盈利模式？

Q1營收22.78億 主要收入來自直播

財報顯示，2020年Q1，斗魚平臺總營收增長至22.78億元，2019年Q1的營收是14.89億元，連續五個季度實現盈利。平臺直播收入21.13億元，同比增長56%，斗魚解釋稱，這主要得益于電競內容變現效率的持續提升。

直播收入依然是斗魚主要收入來源。除了直播收入，斗魚廣告及其他收入為1.65億元，同比增長22.2%，斗魚解釋稱主要由于游戲廠商需求增多，廣告收入也實現了逆周期增長。不過從總體占比來看，廣告收入占比依然比較低。

虎牙也是類似的營收構成，虎牙2020年Q1的總收入為24.12億元，其中來自于直播的收入為22.75億元，廣告和其他業務的收入為1.38億元。

值得注意的是，Q1斗魚的利潤率變化較大。平臺毛利潤從2019年Q1的2.03億元增長到4.86億元，提升了139.2%，對應毛利潤率從2019年Q1的13.6%增長至21.3%，凈利潤率為13%。

圖片來源：斗魚財報

用戶數據方面，2020Q1斗魚平臺付費用戶數從2019年同期的600萬增長了26.2%，達到760萬。移動端季度平均MAU達到5660萬，同比增長15.3%，斗魚整體MAU為1.58億。斗魚指出，新冠肺炎疫情期間，平臺通過提供更多優質的電競內容、挖掘潛力主播入駐、引導主播增加直播時長等方式，驅動移動端用戶規模增長。

斗魚財報另一個看點是電競。虎牙已成騰訊控股子公司，斗魚也在不斷強調自己和大股東騰訊之間的協同。Q1疫情導致電競賽事停播或轉移線上，斗魚轉播了包括LPL春季賽、KPL春季賽等50余場電競賽事，并獲得了2019CFPL職業聯賽、SWC拳皇世界賽總決賽、CSGO-blast pro獨家直播權。

斗魚在電競上的布局有縱深之勢，借助賽事，斗魚發掘簽約了不少職業選手，今年一季度，斗魚組建了電競俱樂部DYG王者榮耀戰隊，并投資了eStar英雄聯盟戰隊，同時還簽約了包括Gen.G戰隊在內的4支戰隊。

瞄準直男！帶貨將是游戲直播新風口？

2020年最火的是什么？直播帶貨必然榜上有名。艾媒咨詢發布的報告顯示，國內直播電商市場規模從2017年的190億元迅速增長至2019年的4338億元，2020年預計規模將達9610億元，同比增長120%以上。

這個萬億市場，吸引了明星、知名企業家、主播等各方勢力不斷進場。本身就有著眾多主播資源的游戲直播平臺，也開始摸索游戲直播的帶貨之路。無論是斗魚、虎牙，還是后來入局的B站、快手等新玩家，2020年游戲直播對于平臺來說，都有一個必須抓住的機會：帶貨。

每經記者注意到，斗魚今年已經高舉高打進入了直播帶貨賽道，思路則是將目光放在了被忽視的直男身上。據記者了解，斗魚2019年12月就已經在內部悄悄啟動了電商直播項目。不久前，斗魚正式上線了直播電商業務，開通了“斗魚購物”。斗魚相關負責人表示，除了頭部主播，中小型主播也將成為平臺帶貨的主力軍。

今年3月份，斗魚平臺的主播峰峰三號先后在寧波萬達阿迪門店和耐克門店進行直播帶貨，兩場直播下來總共帶來近600萬銷售額。4月初，斗魚做了為期4天的助力湖北品牌公益帶貨活動，累計銷售額3034.4萬。

斗魚瞄準男性市場很好理解，這本就是游戲直播平臺主力用戶群。根據QuestMobile發布的《2019直播+X洞察報告》，2019年9月，游戲直播行業的男女用戶性別比例接近了9:1。其中，男性用戶占比89.8%，女性用戶占比10.2%。游戲直播平臺的男性用戶除了觀看比賽、游戲娛樂，同時還具備旺盛的消費需求。

每經記者注意到，B站和快手也在重點推動直播帶貨業務。不過和斗魚、虎牙不同，B站和快手的游戲直播本就是業務之一，游戲主播帶貨具體如何進擊尚且比較神秘。不過這股猛烈的“他經濟”之風已經刮起。

有行業人士向每經記者分析認為，直播帶貨并非新事物，只是在疫情催化下，今年成為熱潮，其實頭部玩家或者主播的格局相對已經比較固定。不過該人士認為，后來者依然是有機會的，就算只有幾百個觀眾的小主播，如果在選品和導購能力上有出色表現，得到粉絲信任，也會達到非常高的轉化率和復購率。