每經記者｜謝婧    每經實習編輯｜段煉    

5月18日，亞市盤中，現貨黃金再現新突破，金價一舉突破每盎司1760美元關口，最高達到1763美元附近，再度刷新2012年10月以來最高水平。上周，黃金多頭大爆發，金價接連4日迅猛開漲，直至5月15日金價突破1750美元/盎司關口。由于市場風險偏好下降，金價突破震蕩區間再度獲得上漲動能。

興業研究分析師張峻滔認為這一波金價上漲的主因為：原油為代表的大宗商品價格反彈，而美國國債收益率相對穩定，使得實際收益率下降，對黃金構成利好。此時黃金呈現出較強的“商品屬性”或“抗通脹屬性”。

對于這一輪的金價上漲，華安基金總經理助理、華安黃金ETF基金經理許之彥則認為，這是由于本身疲弱的宏觀經濟疊加疫情的影響，宏觀經濟將處在非常疲弱的態勢。

金價刷近7年半新高突破1760美元關口

5月18日，亞市盤中，現貨黃金再現新突破，金價一舉突破每盎司1760美元關口，最高達到1763美元附近，再度刷新2012年10月以來最高水平。

上海東正期貨報告顯示，倫敦金上周上漲2.4%收于1743美元/盎司。10年期美債收益率降至0.64%，通脹預期回落至1.09%，實際利率降至-0.45%，美元指數漲0.67%至100.4，美股跌2.2%，VIX指數抬升，內外價差收窄。

由于市場風險偏好下降，金價突破震蕩區間再度獲得上漲動能。興業研究分析師張峻滔認為，這一波金價上漲的主因為：原油為代表的大宗商品價格反彈，而美國國債收益率相對穩定，使得實際收益率下降，對黃金構成利好。此時黃金呈現出較強的“商品屬性”或“抗通脹屬性”。

據世界黃金協會統計，全球黃金ETF持倉在今年3月增加了151噸，約合81億美元（即資產管理規模的5%）的凈流入，令總持倉規模達到了創紀錄的3185噸。

從今年一季度整體情況看，全球黃金ETF及類似產品持倉在一季度增長了298噸，合計凈流入230億美元，這是史上最高的以美元絕對值衡量的季度資產管理規模增幅，同時其持倉的噸數增長則為2016年以來的季度最高。

張峻滔表示，倫敦金的關鍵阻力在1800美元/盎司附近，此次有望沖擊這一位置。但在無更多利好刺激的情況下可能難以形成有效突破。

“若未來美股出現二次探底可能打擊黃金。因為美股下跌通常會拖累商品價格，形成通縮預期，利空黃金。同時美元流動性可能再度收緊，也是利空黃金。”張峻滔告訴每經記者。

專家：投資者應從中長期看待黃金投資價值

對于這一輪的金價上漲，華安基金總經理助理、華安黃金ETF基金經理許之彥認為，這是由于本身疲弱的宏觀經濟疊加疫情的影響，宏觀經濟將處在非常疲弱的態勢。

“譬如近期公布的無論國內還是美國、歐洲等宏觀經濟增長數據，包括日本跟印度都出現一定程度的下滑，有的下滑的幅度還是比較大。”

許之彥從三個方面分析道，“由于疫情的影響，復工的情況還沒有那么順利，2020年二季度、三季度都可能還會出現一定的下降；第二個方面，從未來的情況來看，全球大量的貨幣寬松，短期內想退出的困難還是非常之高。因此中長期來看，保持非常寬松的政策和極低的利率，這些都對黃金有利；第三個方面，黃金有抵御風險，防范突發事件的功能，對于近期金融市場也可能會出現比較大的波動，黃金還具有非常重要的意義。”

他認為，從大的方向來看，黃金還剛剛處于修復的行情，“結合宏觀經濟的疲弱狀態，貨幣和流動性的寬松情況，全球經濟處在低增長、甚至3~5年都會處在底部徘徊的態勢，包括全球大國之間的博弈和競爭去全球化等等情況。我們認為黃金處在一個上漲的行情之中。”許之彥表示道。

由于黃金是一種金融資產，它既具有抵御風險的類似于貨幣的屬性，但它本身也有比較大的波動。未來黃金價格是否會出現下跌，許之彥表示：“即便黃金的波動雖然比股票小很多，但是也會出現一些波動，投資者還是要高度關注。在投資黃金的時候，可能會遇到如：全球經濟短期內出現好轉，股市出現比較大的漲幅，美元出現比較大的回流，特別是短期的經濟在疫情后有可能出現數據上的修復等情況。”

對于投資者，許之彥建議，投資者在這段時間還可以繼續加大黃金的資產配置力度，從中長期的角度看待黃金的本身的投資價值。“黃金作為這樣一類資產，到了它再次發揮光芒的時刻。”

而張峻滔則建議投資者不追高，他表示：“當前金價已經處于高位，此時入場收益風險比太低。市場總是波浪前行的，如果錯過了本輪行情應耐心等待下一次機會。”

封面圖片來源：攝圖網