上周，A股波動不大，全周小跌。上證綜指一周累計跌0.93%至2868.46點，其余股指表現略好，深綜指一周微跌0.03%，中小板綜指跌0.34%，創業板綜指不跌反漲0.28%。

創業板表現較好主要與美國封殺華為及中芯國際獲國家大基金注資等因素相關。中美貿易摩擦以來，每當有美國限制我國高科技發展的消息傳出，我們這邊的相關科技股往往就有表現，很少有例外，包括這次。

投資者在選擇目標股時要看哪些公司更具前景，不可簡單粗放地亂買一氣。一般來說，對于芯片領域，我國更急于突破的領域是制造及相關設備及軟件，在封測及設計領域追趕的迫切性相對稍弱。

我覺得至少在美國總統大選前科技股熱點可能難以熄火。投資者未來可繼續參與科技股炒作。

科技股雖不乏機會，可多數投資者炒作半導體相關的科技股也許會比較困難，主因有兩個：一是多數投資者不是半導體行業專家，選股時極難評估一項技術攻關的難度及成功指數；二是投資者對高市盈率或市銷率個股很難評估到底該股市盈率高到何處仍屬于良性范圍。

有心的投資者或惡補科技方面知識，只是這門檻較高，所以投資者相對稍好的應對辦法就是參考專業基金科技重倉股，或直接分配一部分資金購入科技型基金。

上周五消息較多，當天央行開展中期借貸便利（MLF）操作1000億元，未足額對沖周四到期的2000億元MLF。另外，操作利率未如部分市場人士預期般下調。周五為4月初公布的定向降準的第二次落地，釋放中長期流動性2000億元，故整體來說資金仍平穩。

統計局上周五公布的數據顯示，我國4月消費品零售總額同比降7.5%，弱于預期的降6.0%，但顯著優于3月的降15.8%；4月規模以上工業產值同比增3.9%，優于預期的增1.5%，遠優于3月的降1.1%；今年前4個月固定資產投資同比降10.3%，稍劣于預期的降10.0%，顯著優于1~3月的降16.1%。

上述這組數據整體上弱于預期。由上周央行舉動來看，暫時在貨幣寬松方面較收斂，個人覺得應部分與匯率壓力相關。因此，未來投資者可能得更關注美元走向，若美元進一步走強，或許就應調低A股上漲預期，反之則可更樂觀。

本周A股仍可能維持偏弱震蕩，稍晚當有機會重拾升勢。目前我國經濟基本上已穩住，后面的不確定性只有外部疫情發展，如果美國疫情走低跡象明朗起來，相信我們經濟回升的確定性就會強化，這種環境下A股支撐會漸強。

美國每日新增病例上周有兩次降至2萬以下，可惜均不持久。本周如果又降至2萬以下且能呈現更多下降趨勢，那么市場信心必會進一步加強，美股大概率也會走強。

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