每經記者｜李可愚    每經編輯｜陳旭    

5月12日，國家統計局公布的數據顯示，2020年4月份，全國居民消費價格（CPI）同比上漲3.3%，市場預期為增長3.70%。與今年1月創下同比漲幅5.4%的高峰相比，CPI走勢連續3個月回落，半年內首次回到“3時代”。

對此，國家統計局有關人士指出，是因為4月份國內新冠肺炎疫情防控向好的態勢進一步鞏固，生產生活秩序加快恢復。

物價環比連續兩月負增長

《每日經濟新聞》記者查閱歷史數據后發現，自2013年12月以后，我國CPI同比漲幅曾連續70個月在不高于3%的區間運行。不過，進入2019年四季度后，這一情況出現了明顯變化。當年10月，我國CPI同比漲幅達到3.8%，隨后，由于豬肉等畜肉價格出現明顯上漲，11月和12月的CPI同比漲幅繼續上升至4.5%的位置。進入2020年，受新冠肺炎疫情等多方面影響，月度CPI同比漲幅在1月更是達到5.4%的8年多以來最高。

不過，隨著我國新冠肺炎疫情得到明顯控制，今年2月以后，CPI同比漲幅就一直處于回落通道。而4月份同比漲幅再次收縮，意味著這一重要指標已經連續3個月出現同向變化，物價穩步回落的態勢已經基本確定。

從環比數據看，物價下行的趨勢更為明顯。2020年3月和4月，CPI環比分別下降了1.2%和0.9%，這也是近一年半以來，月度CPI環比數據首次出現連續兩個月為負值的情況。

粵開證券首席經濟學家、研究院院長李奇霖分析認為，交通物流恢復、天氣轉暖和生豬補欄，帶動4月CPI環比下降0.9%，跌幅明顯大于前三年4月的均值。

其中，天氣轉暖后鮮菜供應量增加，鮮菜項環比在3月下跌12.2%的基礎上，4月繼續下跌8.0%；能繁母豬存欄2019年9月見底后持續增加，生豬存欄量同比增速從2019年四季度的-27.5%大幅收窄至今年一季度的-14.4%，生豬補欄和豬肉供給增加，帶動CPI豬肉項環比下跌7.6%。

雖然在同比數據方面，3.3%的漲幅還相對較高，但應該看到，在3.3%的同比漲幅中，其實有大部分因素與“物價翹尾”有關，新漲價因素已比較微小，反映出物價明顯受控。國家統計局城市司高級統計師董莉娟介紹稱，據測算，在4月份3.3%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為3.2個百分點，新漲價影響約為0.1個百分點。

對比此前公布的數據可以發現，4月份CPI同比漲幅中，新漲價因素影響為年內最低水平。

國際糧價波動影響可控

近期物價走勢持續回落，對于當前經濟形勢來說是一個好消息。不過也有專家提醒，在數據回落的背后，也應看到需求有所走弱的問題，這值得高度重視。

李奇霖表示，4月核心CPI同比上漲1.1%，較2月小幅回落0.1個百分點，創下有統計以來的次低，僅高于今年2月的1.0%。這反映出復工復產有序推進但終端需求不足，核心CPI同比增速可能持續處于低位。

而從同期發布的PPI（工業生產者出廠價格指數）數據中，需求走弱的態勢更為明顯。此次公布的數據顯示，4月份全國工業生產者出廠價格同比下降3.1%。近一年以來，月度PPI同比數據基本以在負值區間運行為主。

中泰證券研究所政策組負責人楊暢對《每日經濟新聞》記者分析稱，4月PPI同比下降3.1%，較上月回落1.6個百分點；環比下降1.3%（前值為下降1%），跌幅較上月擴大，也反映了工業品需求仍然偏弱。

此外，未來一段時間糧價是否會代替豬肉價格，成為推動物價上漲的主要因素，這也成為社會各界討論的焦點話題。對此，有專家指出，國際糧價上漲引發輸入性通脹的風險可控。

京東數科首席經濟學家、研究院院長沈建光就分析指出，2019年，我國稻谷、小麥的自給率分別高達98.5%和118.2%，庫存消費比也分別達到85.1%和91.1%。對于海外價格顯著上漲的稻谷和小麥，我國的進口依賴度低且庫存充裕，因此國內外市場的聯動性不強，國際糧食價格上漲對國內的影響有限。