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4月10日，樂歌股份（300729，SZ）發布2020年第一季度業績預告，報告期內，公司預計歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長15%~25%。

公司公告稱，全球疫情蔓延，得益于公司健康居家辦公的產品定位和跨境電商、跨國制造的國際化早期布局，公司主營業務穩步增長，人體工學工作站線性驅動系列產品增長較好，境外電商銷售同比增長40%左右。

一方面，這的確證明了疫情對于居家辦公相關品類的利好因素；但另一方面，2020年一季度以來，由于新冠肺炎疫情，國內生產端、國際物流運輸都受到嚴重影響。

樂歌股份主營業務聚焦線性驅動、智慧辦公和健康辦公，主要目標人群包括久坐辦公人群和伏案人士，主營產品包括人體工學工作站系列產品和人體工學大屏支架等。

分地區來看，2019年，公司境外營收占比為84.11%。而此前，公司披露的投資者調研相關材料顯示，美國業務占境外業務的銷售比例約為40%。

2019年財報顯示，樂歌股份境外線下銷售客戶主要為境外品牌商、大型連鎖零售商、批發商，采用ODM銷售為主；線上銷售主要包括Amazon、HomeDepot、OfficeDepot、Walmart、樂天、雅虎、Wayfair等電商平臺。

2020年1月，國內疫情暴發，各地停工停產，國際航班大幅減少，海運、空運物流價格大幅上漲，對于境外業務營收占比過半的樂歌股份來說，生產端和物流端都面臨著巨大挑戰。

而到了3月、4月，美國疫情愈演愈烈，截至北京時間4月10日上午8時，美國新冠肺炎確診病例超46萬例。3月17日，亞馬遜開始封倉，停止非必要商品入庫。

在2019年年報中，樂歌股份稱，2020年1月以來，新冠肺炎在我國及全球大面積暴發，對整個宏觀經濟產生了不利影響。公司積極響應并嚴格執行所在地政府對疫情防控的規定和要求，目前公司居家健康辦公類產品訂單有所增加。

樂歌股份為何在2020年一季度能保持逆勢增長？

4月10日，《每日經濟新聞》記者多次致電樂歌股份，但未得到回復。

海豚智庫分析師李成東認為，一般情況下，賣家都會提前備好1個到3個月的貨，短期內不會存在缺貨的現象，疫情之下，居家辦公品類需求大幅增長，樂歌股份今年一季度財報增長屬于正常現象。

李成東還表示，美國本地物流配送目前沒有遇到問題，疫情之下，空運成本的確大幅提升，但對于多用海運的家居行業，其實影響不大，并且國內生產也在逐漸恢復，生產和物流端不會對樂歌股份形成太多阻礙，今年二季度能否保持增長主要取決于需求端。

4月10日，樂歌股份報收于20.99元，下跌6%。

封面圖片來源：攝圖網