每經記者｜鄭步春    

周一A股大跌，周二有所反彈。截至收盤，上證綜指漲0.67%至2982.68點，深證綜指漲1.38%至1690.74點。中小板、創業板兩綜指分別漲1.47%、1.95%。

周一暴跌的科技股周二明顯反彈，其中光刻膠概念股漲幅最為明顯，科技股的大漲使得創業板指數的漲幅最大。另外，周二科創板表現也較好。

不僅科技股反彈，同在周一大跌的酒鬼酒周二低開后最終以上漲1.05%收盤。酒鬼酒的強勢多少有些異常，投資者暫時應多看少動，等待官方結論。按常理看，上市公司受此類消息打擊后走勢通常會更弱些，簡單的原因是“證實或證偽都得化些時間”。

大盤漲是漲了，可很難看出其內在強弱，也只能繼續觀察了。之所以我覺得看不出強弱，與以下幾個原因相關：

首先，周二大盤反彈中的成交額遠遠不如周一。縮量上漲通常表明上漲主要與拋壓減少相關，并不一定表示買盤力量有多強大。其實股市漲跌在某些地方與物理學是相通的，如上升一般需要量，下跌卻不一定需要量。

其次，周一晚間降準方面的政策似乎傳出些信號，這對剛剛跌過之后的股市顯然起到了提振作用。據中國政府網報道稱，周一下午總理在成都考察時表示，國家將進一步研究采取降準和定向降準、再貸款和再貼現等多種措施，推動小微企業融資難融資貴問題明顯緩解。

最后，周二起滬深港通暫時隨港交所休市而停擺，這對A股運行節奏多少會產生些影響，但該因素到底如何影響A股卻比較難說，因得視具體個股而定，有些內地機構或趁外資離場趁機拉抬，也有些趁機打壓。

年末還有幾個交易日，投資者操作上一般宜逢低布局，但分寸上宜掌握好。具體來說，投資者整體上應避開漲幅過大品種，卻同時不能指望跌太多才去抄底。就常規的股價調整來說，多數情況下應該只是“殺估值”，簡單說只是市場情緒階段性變弱了，這樣的下跌并不太可怕，跌幅在多數情況下應相對有限，除非大盤處于極度疲弱狀態之中，如2018年后幾季。

就多數潛力品種來說，不一定跌多了就是好的，跌太多時其實很可能意味著該公司在“殺邏輯”，反而不應輕易介入了。因此，投資者若發現某一股票在大盤并沒跌多少情況下（無系統性風險）跌幅超大，跌得有些不可理喻，那么就可以合理懷疑公司基本面是否真出了問題。對于這樣的公司，即使看上去便宜，也不能輕易出手，或者說就算很想出手，那也先得花費更多精力去研究。

如今機構投資者力量占比或遠超從前，所以白馬股一旦出現“殺邏輯”，投資者去抄底往往會抄在山腰。機構投資者看好時情緒高度統一，看跌時他們思路也類似，不太可能像散戶那樣惜售。

2020年很快就會到來，元旦過后至少創業板公司會預告年報，中小板預告的家數占比也較高，主板公司則會視情況預告。我相信用不了幾周就會出現無數忽漲忽跌的股票，所以現階段布局肯定得考慮這個因素，一般應布局報表很難出現令人大跌眼鏡的品種。如果考慮到這個因素，我覺得穩妥投資者應至少配置一部分藍籌品種，不宜重倉甚至全倉介入投機屬性很強的個股。

上市公司行業背景不同，體量不同，甚至大股東的來歷不同，均有可能左右該公司報表“爆冷”的機會。一般來說，久經考驗的大型藍籌、大國企，其報表“爆冷”的機會通常會小些，而民企、袖珍股、次新股業績“爆冷”的機會會大一些。