每經記者｜張鐘尹    每經編輯｜陳星    

11月27日，國務院發布《關于加強固定資產投資項目資本金管理的通知》，明確港口、沿海及內河航運項目，項目最低資本金比例由25%調整為20%。機場項目最低資本金比例維持25%不變，其他基礎設施項目維持20%不變。

通知規定，地方各級政府及其有關部門可統籌使用本級預算資金、上級補助資金等各類財政資金籌集項目資本金，可按有關規定將政府專項債券作為符合條件的重大項目資本金。

記者注意到，同日，財政部消息顯示，財政部近期提前下達了2020年部分新增專項債務限額1萬億元，占2019年當年新增專項債務限額2.15萬億元的47%，控制在依法授權范圍之內。

部分項目資本金比例下調 

通知明確，港口、沿海及內河航運項目，項目最低資本金比例由25%調整為20%。

機場項目最低資本金比例維持25%不變，其他基礎設施項目維持20%不變。其中，公路（含政府收費公路）、鐵路、城建、物流、生態環保、社會民生等領域的補短板基礎設施項目，在投資回報機制明確、收益可靠、風險可控的前提下，可以適當降低項目最低資本金比例，但下調不得超過5個百分點。

此外，通知提出，對基礎設施領域和國家鼓勵發展的行業，鼓勵項目法人和項目投資方通過發行權益型、股權類金融工具，多渠道規范籌措投資項目資本金。

大岳咨詢董事長金永祥向《每日經濟新聞》記者表示，資本金比例總體有所下降，同時對資本金籌措方式有所放寬，將降低在項目投資中自有資金的需求量，從而增強投資主體的投資能力，有利于穩投資和穩增長。

國家發改委投資研究所體制政策室主任吳亞平在接受《每日經濟新聞》記者采訪時也表示，適度下調和允許下浮部分行業領域項目資本金比例，可以降低項目資本金籌集難度，有助于穩投資、穩增長。同時，這也是把投資、融資決策自主權更多地交給市場主體。

數據來源：國家統計局

可通過發行金融工具籌措資本金

通知指出，通過發行金融工具等方式籌措的各類資金，按照國家統一的會計制度應當分類為權益工具的，可以認定為投資項目資本金，但不得超過資本金總額的50%。

但存在下列情形之一的，不得認定為投資項目資本金：存在本息回購承諾、兜底保障等收益附加條件；當期債務性資金償還前，可以分紅或取得收益；在清算時受償順序優先于其他債務性資金。

通知明確，地方各級政府及其有關部門可統籌使用本級預算資金、上級補助資金等各類財政資金籌集項目資本金，可按有關規定將政府專項債券作為符合條件的重大項目資本金。

記者注意到，今年6月份，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》，允許將專項債券作為符合條件的重大項目資本金。對于專項債券支持、符合中央重大決策部署、具有較大示范帶動效應的重大項目，主要是國家重點支持的鐵路、國家高速公路和支持推進國家重大戰略的地方高速公路、供電、供氣項目。

9月份的國務院常務會議提出，根據地方重大項目建設需要，按規定提前下達明年專項債部分新增額度，確保明年初即可使用見效，并擴大使用范圍，重點用于鐵路、軌道交通、城市停車場等交通基礎設施，城鄉電網、天然氣管網和儲氣設施等能源項目，農林水利，城鎮污水垃圾處理等生態環保項目，職業教育和托幼、醫療、養老等民生服務，冷鏈物流設施，水電氣熱等市政和產業園區基礎設施。

記者注意到，財政部近期提前下達了2020年部分新增專項債務限額1萬億元，占2019年當年新增專項債務限額2.15萬億元的47%。

此外，通知還強調，項目借貸資金和不符合國家規定的股東借款、“名股實債”等資金，不得作為投資項目資本金。籌措投資項目資本金，不得違規增加地方政府隱性債務，不得違反國家關于國有企業資產負債率相關要求。不得拖欠工程款。

上海浦東發展銀行總行PPP推進辦公室副主任鄭大衛認為，以前部分基建項目資本金是“名股實債”，近些年資金監管更加嚴格，政府投資項目嚴禁“名股實債”。這次允許基建等項目通過發行權益型、股權類金融工具籌措資本金，實際上也是鼓勵真股權投資。保險資金、專項債資金、產業基金都可以作為資本金投入基建項目。但是，需要注意的是，降低資本金比例雖有利于擴大投資，但合規底線不能破，股權資金不能用項目借貸資金，不能違規增加地方政府隱性債務。

封面圖片來源：新華社