每經記者｜邊萬莉    每經編輯｜廖丹    

11月15日，央行發布公告稱，開展1年期2000億元中期借貸便利（MLF）操作，中標利率3.25%，與上期持平。值得一提的是，央行于11月5日，開展MLF操作4000億元，期限、利率與本期一致。

對此，民生銀行首席研究員溫彬表示，四季度穩增長壓力依然存在，央行繼續發揮貨幣政策逆周期調節作用，開展中期借貸便利操作，有利于保持銀行體系流動性合理充裕。預計新一輪LPR利率下調5個基點。

開展2000億元MLF操作，利率同上期持平

繼11月5日之后，今日央行再次宣布開展1年期2000億中期借貸便利（MLF）操作，利率為3.25%，與上期保持一致。

同時，央行在公告中表示，今日是對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點的第二次調整，釋放長期資金約400億元。此外，央行公告顯示，對沖稅期因素后，銀行體系流動性總量處于合理充裕水平。今日不開展逆回購操作。

值得一提的是，央行本月開展了2次MLF操作。11月5日，央行開展MLF操作4000億元，與當日到期量基本持平，期限為1年，中標利率3.25%，較上期下降5個基點，這是MLF利率自2018年4月以來的首次調整。此外，9月17日、10月16日，央行也分別開展了1年期2000億的MLF操作。

此外，從今日上海銀行間同業拆放利率（Shibor）看來，各品種利率均有所上漲，具體看來，隔夜利率為2.693%，較上一個交易日上行2.7個基點；7天利率為2.737%，較上一個交易日上行5.5個基點；14天利率為2.742%，較上一個交易日上行4.6個基點；一年期利率為3.116%，較上一個交易日上行0.8個基點。

對于央行頻繁通過MLF操作向市場補給資金，溫彬表示，四季度穩增長壓力依然存在，央行繼續發揮貨幣政策逆周期調節作用，開展中期借貸便利操作，有利于保持銀行體系流動性合理充裕。

專家：預計新一輪LPR利率下調5個基點

根據本月央行公開市場操作資金投放情況，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，考慮到20日即將迎來新LPR的第四次報價，本次MLF操作或主要是為本月LPR提供報價參考，未來一段時間在每月LPR報價公布前開展MLF操作或將成為常態。

王青進一步分析，11月5日MLF操作利率小幅下調5個基點，預計本月20日LPR報價1年期品種也將隨之下調5至10個基點左右，這意味著四季度企業貸款利率將加速下行。同時，考慮到年前CPI仍將處于高位，短期內MLF操作利率大幅下調的可能性較小。2020年伴隨結構性通脹趨于減弱，預計MLF操作利率進一步下調將是大概率事件。一方面，這將釋放逆周期調節力度加大信號，穩定市場信心和宏觀經濟運行，另一方面，在當前全球金融環境轉向寬松背景下，國內MLF操作利率（實質性上的政策利率）適度下調不會影響宏觀經濟外部平衡，即不會對人民幣匯率形成較大沖擊。

溫彬表示，11月20日，將是LPR新機制第4次報價，建議MLF利率下調的5個基點等額體現在LPR報價中，從而進一步明確政策利率（MLF利率）和LPR利率之間的傳導機制，預計1年期LPR利率為4.15%，5年前以上為4.8%，均較上期下調5個基點。

（實習生肖世清此次文亦有貢獻）

封面圖片來源：視覺中國