市場變盤的臨界點果然要到了。上周五，大盤一根中陽線，一改最近一個月以來的低迷態勢，滬指大漲29.14點，以2958.20點報收，使得11月行情迎來“開門紅”。

上周末，證監會主席易會滿公開亮相，回應資本市場改革開放話題，其講話內容更是給未來市場帶來無限想象空間，尤其是關于放寬漲跌幅限制的講話內容，給市場帶來超預期的消息。

消息傳來，是否會引發本周A股行情出現異動？達哥與牛博士就大家關心的話題展開討論。

牛博士：達哥，您好。先來說說證監會主席易會滿上周末釋放的重磅消息吧。

道達：這次易會滿的公開亮相，超出了很多市場人士的預期。易會滿同時接受新華社、中央廣播電視總臺央視財經頻道等權威媒體的專訪，可見其講話內容的重要性。

該講話主要針對資本市場改革開放熱點話題，很大一部分是對科創板、注冊制改革成果的總結。其中談到的一點，引起了市場熱議。

易會滿表示，資本市場基礎制度改革也將引入科創板經驗。其中，在交易環節，放寬漲跌幅限制，配套完善盤中臨時停牌、“價格籠子”等市場穩定機制。

我認為，這些都是未來可能進行的改革方向。尤其是放寬漲跌幅限制這一點，必然會給市場帶來巨大的想象空間。

牛博士：達哥，您覺得如果未來真的放寬漲跌幅限制，會給市場帶來怎樣的變化？

道達：需要說明的一點是，放寬漲跌幅限制并非不設漲跌幅限制。目前，科創板的經驗是，新股上市后的前5個交易日不設漲跌幅限制，此后實行20%的漲跌幅限制。也就是說，未來如果引入這一交易機制的話，A股主板市場漲跌幅限制可能會從10%提升到20%。當然，漲跌幅限制的具體幅度，未來還得關注官方消息。

我認為，如果真正開始實施，短期對市場肯定是一個巨大的刺激作用，但是不會改變市場原有的運行趨勢。

牛博士：達哥的意思是，如果主板漲跌幅限制放開，將是一個重大利好？但是，這會不會導致市場投機氛圍更重？

道達：20多年前，A股市場不設漲跌幅限制的時候，確實投機氛圍很重，其實就個股而言，漲跌幅超過10%的交易日也不是經常出現。而適當放寬漲跌幅限制，更主要的作用其實在于提升市場的活躍程度。

就目前科創板的情況來看，漲跌幅限制雖然為20%，但是漲跌幅超過10%的情況也并不多見。

其中的原因在于資本市場自身具有比較強的調節能力，如果短期漲得太多了，或者跌得太多了，價格遠遠超出了價值的范圍，那么很快就會進行自我修復。

牛博士：達哥對后市怎么看？上周五市場的大漲，是否是對周末消息面異動的提前反應？

道達：我覺得與周末易會滿的講話關系不大，而應該是依靠市場自身力量推動的反彈。

此前市場確實存在不小的壓力，比如上市公司業績風險、限售股解禁壓力，還有新股發行提速，以及缺少成交量等不利因素。

即便如此，滬指60日線、半年線重合在一起，給市場提供了較強的技術支撐。同時，海外資金持續不斷地較大規模凈流入，也體現出了市場的韌性。所以，最近兩周，達哥對市場一直抱以相對樂觀的態度。

當然，客觀來看，如果能夠重新激發市場活力，將有助于大盤股順利IPO。近期，大量次新股表現很差，讓投資者對IPO有些擔憂。接下來，郵儲銀行、浙商銀行等大盤股的發行，確實需要一個相對更強的市場，才能保證IPO的順利進行。

而在增量資金方面，我們也要看到，北上資金近期堅定增持A股，10月凈流入金額達到320.49億元。

另外，按照此前公布的咨詢計劃，11月，MSCI會把指數中的所有中國大盤A股納入因子從15%增加至20%，同時將中國中盤A股以20%的納入因子納入MSCI指數。有機構預測，從總量上看，此次MSCI納入A股將帶來約400億元人民幣的被動增量資金。

因此，對于接下來的行情，我認為11月“開門紅”的勢頭有望在短期內延續。策略上目前依然是走一步看一步，同時觀察量能是否有效跟上。

滬深300指數倉位參考

昨日倉位：六成

今日倉位計劃：六成

（張道達）

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