據MSCI官方消息，11月份MSCI半年度指數評估結果將于北京時間11月8日（下周五）公布，該變動將于11月26日收盤后生效。

依照此前的計劃，這將成為MSCI年內第三次提升A股納入比例，預計將把指數中的所有中國大盤A股納入因子從15%增加至20%，同時將中國中盤A股以20%的納入因子納入MSCI指數。

隨著MSCI進一步擴容的臨近，表征外資的北上資金近日再度大舉掃貨，凈買入A股規模創下階段新高。

01、MSCI年內第三次A股擴容將至 被動增量資金“活水”預計為歷次最高

據MSCI官方消息，11月份半年度指數評估結果將于北京時間11月8日公布，該變動于11月26日收盤后生效。

這將是MSCI今年A股三步擴容計劃中的最后一步。

今年3月，MSCI曾公布擴容方案，分三步將A股在MSCI全球基準指數中的納入因子由5%提升至20%，具體時間表如下：

第一步：作為2019年5月的半年度指數審議的一部份，MSCI會把指數中中國大盤A股納入因子從5%增加至10%，同時以10%的納入因子納入中國創業板大盤A股。

第二步：作為2019年8月的季度指數審議的一部份，MSCI會把指數中的所有中國大盤A股納入因子從10%增加至15%。

第三步：作為2019年11月的半年度指數審議的一部份，MSCI會把指數中的所有中國大盤A股納入因子從15%增加至20%，同時將中國中盤A股(包括符合條件的創業板股票)以20%的納入因子納入MSCI指數。

對于第三步擴容能帶來的資金規模，國金證券的研究報告認為，由于中盤股的納入，此番帶來的被動增量資金規模將為歷次最高，預計為493億人民幣。

該機構測算，11月中盤股按20%比例納入帶來的被動增量資金約212億人民幣，大盤股納入比例由15%提升至20%帶來的增量資金約281億人民幣。

國金證券認為，隨著對外開放繼續推進、A股進一步納入各國際指數，外資流入將是大勢所趨，并將成為支撐市場底部的重要力量。該機構認為，隨著外資的加速流入，A 股投資者結構中外資占比快速提升。據統計，當前機構投資者中，從持有流通市值占比角度來看，公募占比最高為 4.52%；其次為保險，占比 3.79%；第三為外資， 占比 3.74%。與近兩年外資加速流入一致，外資占比從 2016 年之后快速上升，與公募和保險的差距迅速縮小。未來預計外資占比還將進一步提升。

興業證券的研究指出，從MSCI的納入行為對A股的結構性影響情況來看，中盤股邊際增量資金影響更為顯著。

該機構認為，從結構上看，11月MSCI納入A股大盤股的比例從15%上升至20%，中盤股則一次性從0%提升至20%，相應中盤股獲得的資金邊際增量更大。據其測算，11月MSCI納入A股的大盤股和中盤股權重占比分別為85%和15%，但是帶來的增量資金大盤股和中盤股的占比分別為57%和43%。興業證券認為，從進一步納入后被動資金的行業分布上看，醫藥生物、電子、化工、計算機流入金額分別位居第一、第四、第五和第六，成長性行業的被動流入資金量在此次納入過程中有明顯的提升。

02、擴容前夕北上資金加速“掃貨” 本周凈流入額創近2個月來新高！

隨著MSCI進一步擴容，北上資金近日凈買入A股的規模明顯增大。

數據顯示，北上資金已連續7個交易日凈買入，11月1日凈買入金額高達74.50億元。另外，本周北上資金累計凈買入規模達到230.02億元，刷新接近兩個月的單周凈買入新高。

實際上，從今年6月份開始，北上資金凈買入整體加速，至今年10月，已連續5個月呈現凈買入，6月以來的累計凈買入金額已高達1,719.96億元。

從最近一個月的情況看， 10月以來670只個股陸股通持股占總股本的比例出現提升，占到了陸股通標的總數的約53%。

醫藥生物、電子等行業個股陸股通持股比例提升較多。

具體個股上，大參林、海興電力、韋爾股份、旭升股份、索菲亞、森特股份、華帝股份等陸股通持股比例提升較多。如9月底大參林陸股通持股占總股本的比例為4.8700%，10月底提升至8.9500%，增加4.08個百分點。

從持股市值上看，截至10月31日，貴州茅臺仍為陸股通持股市值最高的股票，超過1100億元。接下來分別為中國平安和美的集團，持股市值均超過600億元。

證券時報記者 胡華雄

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