每經記者｜蔡鼎    每經編輯｜何劍嶺    

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北京時間10月16日早間，由于全球經濟低迷對韓國的出口造成重創并拖累其價格，韓國央行宣布將基準利率從此前的1.5%下調至1.25%，符合預期，為今年7月后年內第二次降息。同時韓國央行警告稱今年韓國的經濟增長將弱于預期。

韓國出口9月份出現連續第10個月下滑

《每日經濟新聞》記者注意到，韓國央行的降息正值全球各大央行為提振經濟增長而紛紛進行降息之際，這也凸顯出韓國央行為提振韓國低迷經濟的緊迫感，尤其是在消費價格不斷下跌的情況下。此前在接受彭博社調查的25名經濟學家中，有21人預測韓國央行今日將降息至1.25%。

韓國央行表示，今年韓國的增長率將不會達到7月預測的2.2%。當在降息后的新聞發布會上被問及今年的增長是否會低于2%時，韓國央行行長李柱烈表示，他希望在看到下周將公布的第三季度經濟數據之后再做出新的預判。

李柱烈還表示：“不斷惡化的外部條件正在給我們的經濟增長帶來越來越大的壓力”。他同時預測稱，在全球經濟和半導體行業預期中的復蘇的支持下，明年的增長將有所改善。

由于今日的降息已經充分反映到了市場表現上，目前人們的注意力集中于韓國央行是否還會更進一步降息。李柱烈警告稱，韓國不能像其他主要經濟體那樣降息。他表示，如果需要，韓國央行仍有降息的空間，但不需要非常規措施來支持經濟的增長和提振價格。

不過，兩名韓國央行的官員對今日的降息投了反對票，這一內部的分歧也表明，該行貨幣政策委員會進一步降息將變得越來越困難。李柱烈強調稱，當不確定性很高時，貨幣政策委員會成員之間出現異議是很正常的。“重要的是大多數人的意見是什么，每一位成員都需要尊重多數人的意見。”李柱烈說道。

其實，在美聯儲和歐洲央行（ECB）采取了額外的刺激措施后，澳大利亞、印度和新加坡央行在本月都下調了利率。本周一，新加坡金管局更是自2016年以來首次放松貨幣政策。從韓國央行迄今的降息速度和幅度來看，因為該行仍對低利率帶來的金融風險保持警惕，在降息方面一直持謹慎態度。

今年3月以來美聯儲、印度央行、澳聯儲、韓國央行利率變化（圖片來源：彭博社）

最近的數據也為韓國經濟描繪出一幅黯淡的圖景——出口在9月份出現連續第十個月的下滑，工業生產在8月份的收縮幅度超過了預期，消費者價格已經開始與生產者價格同步下降。具體來看，韓國CPI上月下跌0.4%，盡管政府官員淡化了風險，稱這是由于食品價格下跌而出現的短暫波動，但這還是引發了人們對韓國將進入長期通縮的擔憂。

IMF下調韓國今年經濟增長預期

《每日經濟新聞》記者注意到，由于對出口的依賴，韓國一直是受貿易緊張局勢打擊最嚴重的國家之一，上月韓國的出口同比下滑了11.7%。占韓國出口1/5的半導體對外發貨量在9月份大幅下滑了31.5%，而對中國的出口（占韓國總出口的1/4）也下滑了21.8%。韓國的一些知名企業也感受到了巨大的壓力——全球最大的存儲芯片制造商三星電子預計，由于貿易糾紛推遲了預期中的行業復蘇，公司今年第三季度營業利潤將同比下滑56%。不僅如此，韓國也正面臨其他挑戰，其技術供應鏈受到日本對韓國企業的零部件和材料出口限制的威脅。

此外，國際貨幣基金組織（IMF）最新的預測顯示，今年全球世界經濟將出現自全球金融危機以來最慢的增長，同時還將其對韓國今年經濟增長率的預測從早先的2.6%下調至2%。

信永證券固收策略師Cho Yong-Gu表示：“關鍵問題是韓國央行何時會再次降息。鑒于韓國經濟基本面看起來不太好，市場應該為再次降息做好準備。韓國央行可能會在明年上半年或更晚些時候再次降息。如果海外對韓國科技的需求觸底，韓國央行可能會再次降息，從而幫助經濟復蘇。”

彭博社10月1日~8日進行的一項調查顯示，在25名受訪的經濟學家中，約有一半的人預計韓國央行的政策利率在2020年期間將保持在1.25%不變，另外有一小部分受訪者預計利率將進一步降至1%或0.75%。韓國央行計劃在下個月的會議上更新其對GDP和通脹預期。

鑒于韓國央行貨幣政策委員會內部對是否再次降息存在分歧，這可能會打消市場對該行在近期再次降息的預期。李柱烈在近日的新聞發布會上透露有兩名成員呼吁停止降息，之后韓國三年期國債收益率短線跳水。

《每日經濟新聞》記者也注意到，韓國央行采取謹慎做法的理由仍然存在。對低利率導致首爾部分地區出現房地產泡沫的擔憂也在加劇，潛在的資本外流和韓元的疲軟，可能會支持人們對在最新利率水平上長期持有韓元的觀點。雖然李柱烈表示自7月份的降息以來，韓國家庭債務的增長有所放緩，但他同時表示，長期保持低利率仍有可能危及金融穩定和房地產市場的繁榮。