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《每日經濟新聞》記者近日獲悉，手游開發商、發行商和運營商玩友時代通過港交所聆訊，或將成為女性向游戲第一股。玩友時代更新后的招股文件顯示，此次赴港上市，計劃發售3.3億股股份，其中10%用于香港地區公開發售，90%做全球配售。若以發行中位數1.74港元計，預計此次發售所得款項凈額約為5.2億港元。

《每日經濟新聞》記者注意到，2010年成立以來，玩友時代一直專注于女性向中國古風手游。2015年、2017年及2018年，玩友時代首度推出《熹妃傳》《熹妃Q傳》及《宮廷計手游》，迅速受到國內外女性游戲玩家追捧。

圖片來源：玩友時代官網截圖

創立近十年的游戲公司 要沖擊女性游戲第一股

盡管在當前國內市場，女性向手游并非主流，但各大玩家都不愿放棄這塊市場。目前，包括騰訊游戲、完美世界、游族、B站等在內的多家游戲公司，都在女性游戲市場有所布局。

不過，要說女性游戲市場的老字號，當屬玩友時代。自2010年成立以來，玩友時代一直專注女性游戲這一領域，并推出多款女性游戲產品。

這家成立近10年的游戲公司，專注古風題材手游，將目標用戶定位在女性玩家，以其主力游戲《熹妃Q傳》《熹妃傳》為例，這兩款游戲的國內用戶中，85%是女性，男性用戶僅為15%。

盡管目標玩家群體偏小，但玩友時代的經營情況十分亮眼。招股書顯示，2019年第一季度，公司收入3.94億元，同比增長43.27%；期內凈利潤8664.7萬元，同比增長252.12%。過去三年，玩友時代的營收分別為5.69億元、7億元、14.64億元，2016至2018復合年增長率為60.4%。同期凈利潤分別為8070萬元、1.18億元、3.37億元。

玩友時代的累計注冊用戶由2016年的3050萬人增至2019年7月31日的9950萬人。在付費用戶方面，平均每月付款玩家由2016年的18.66萬人增至截至2019年7月31日的23.49萬人。

實際上，早在2019年3月，玩友時代就首次遞交上市申請材料，排隊半年后，于9月更新申請材料。玩友時代是繼禪游科技、家鄉互動之后，今年第三家成功通過港股聆訊的游戲廠商，一旦成功上市，玩友時代將成為女性向游戲第一股。

招股書顯示，玩友時代的收入主要是來自自研游戲。截至2019年3月31日，其收入主要來自《熹妃傳》《熹妃Q傳》《宮廷計手游》以及《京門風月》等幾款主力游戲。其中，2018年，《熹妃傳》收入4.43億元，《熹妃Q傳》收入6.92億元，合計營收占比達到77.5%。今年Q1，《宮廷計手游》收入已經超越《熹妃傳》。

除了上述對營收貢獻良多的主力游戲，在招股書中，玩友時代提到在海內外推出了《帝王雄心》《諸神幻想》《心跳計劃》《精靈食肆》《浮生為卿歌》《化芯物語》等多款產品。其中，在海外市場推出的《浮生為卿歌》以及《精靈食肆》被寄予厚望，兩款游戲也都拿到版號。

弗若斯特沙利文的數據顯示，中國女性向手游市場規模以復合年增長率84.9%增長，由2013年19億元上升到2018年411億元。2023年將達到958億元。不過隨著市場進入成熟階段，人口紅利逐步減少等因素，2018-2023年增長步伐相對放慢。

宮斗題材游戲面臨強監管

作為玩友時代的創收主力游戲，《熹妃Q傳》目前的日活用戶數為32.65萬，月ARPPU為492.5元；《熹妃傳》日活用戶數達15.57萬，月ARPPU為584.9元；《宮廷計手游》日活數為11.12萬，月ARPPU為599.6元。

實際上，以上幾款游戲收入，占據了玩友時代營收的絕大多數。招股書顯示，截至2019年3月31日，《熹妃傳》《熹妃Q傳》《宮廷計手游》以及《京門風月》這幾款主力游戲營收占比分別為24.7%、46.3%、26.8%、1.7%，合計營收99.5%

《熹妃Q傳》游戲截圖

可以看到，玩友時代創收最多的幾款游戲，無一例外，皆為宮斗類游戲。過度依賴宮斗游戲，已經成為玩友時代的一大軟肋，因為這類游戲正在面臨越來越嚴格的監管。

今年8月初在上海舉辦的2019年中國國際數字娛樂產業大會上，中宣部出版局局長郭義強曾公開表示：“今年以來，國家新聞出版署加強審批管理，強化內容審核，對社會反映強烈的棋牌、捕魚等涉賭游戲以及宮斗、官場等題材游戲進行嚴控，堅決糾正創作生產中的不良傾向。”

在更早前的4月份，游戲版號審批重新放開之前，就有消息稱，“宮斗類、官斗、棋牌類版號申請一律不受理”。

具體到玩友時代，每經記者注意到，主打產品《熹妃傳》的日活在下降，這或許緣于推出時間較久，屬于正常現象。但主要營收擔當之一的《宮廷計手游》，日活用戶數也有輕微的下降。

有分析認為，宮斗題材偏離主流價值觀，限古令不僅限于影視劇，同樣適用于游戲行業。而主打宮斗類題材的公司或許會很快面臨困難，必須及時轉向。玩友時代已有游戲不受影響，但是未來在國內需要及時推出新游，或者去往海外。

在招股書風險因素中，玩友時代提示，如未能維持這些游戲的持續成功，或沒有推出成功的新游戲以挽留現有玩家并且吸引新玩家，對業務和經營業績將有重大不利影響。同時玩友時代也提示了監管變動可能產生的風險。

玩友時代表示，公司目前儲備有5款新手游、16個現有游戲的新語言版本及5款H5游戲。目前戀愛游戲《化芯物語》的簡體中文版收到出版局省級部門初步批準（尚未獲得版號），游戲儲備5款新手機游戲中，3款為女性向手機游戲。

值得注意的是，玩友時代也早就將目光投向海外，其從2011年開始拓展海外市場，2016、2017、2018以及截至2019年3月31日，海外市場收入占比分別為18.6%、16.1%、18.9% 及 25.8%。分析認為，未來玩友時代海外營收占比或將進一步提升。

封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝