每經實習記者｜趙李南 每經記者 孫嘉夏    每經編輯｜梁梟    

摁倒葫蘆起來瓢——用這句俗語描述目前天廣中茂（002509，SZ）的尷尬處境頗為貼切。

2016年，天廣中茂發行總金額為12億元的債券“16天廣01”（債券代碼：112467）附帶有投資者回售選擇權條款，投資者有權在回售登記期內進行申報，將其持有的“16天廣01”全部或部分回售給發行人。

如今回售登記期至。天廣中茂發布的公告顯示，截至9月11日，“16天廣01”收盤價為64.429元/張，而上市公司開出的回購價格為100元/張，登記期為9月10日至9月17日（限交易日）。

《每日經濟新聞》記者注意到，截至今年8月31日，天廣中茂的貨幣資金余額僅剩下6794.41萬元，卻要面臨最高12億元的債券回購壓力。

公司稱不存在“內斗”

此前，天廣中茂召開了一次火藥味濃郁的董事會以改選董事長，被市場視為“內斗”。

9月5日，天廣中茂召開了第四屆董事會第四十三次會議。此次會議的發起人是陳秀玉和邱茂國兩位股東。二人提交了《關于提請公司董事會改選董事長的函》，提請召開董事會，免去高恒遠的董事長職位。

這一事項的緣由則是，高恒遠同時是公司的另外一名法人股東——深圳市東方盛來投資管理有限公司（以下簡稱東方盛來）的執行董事、法定代表人。東方盛來曾承諾向公司提供不低于1.2億元的財務資助，以解決公司面臨的流動資金緊張、部分工程項目進展緩慢等困難。但東方盛來承諾的財務資助資金始終未到位，其也因此被福建證監局采取了責令改正、責令公開說明的行政監管措施，并被深交所給予通報批評。

同時，福建證監局出具了《行政監管措施事先告知書》，對東方盛來執行董事、法定代表人高恒遠擬采取認定為不適當擔任上市公司董事、監事、高級管理人員人選的監督管理措施。

此次召開董事會引起了交易所的關注。9月7日，深交所向天廣中茂發函，要求公司說明：“本次董事會以5票同意、2票反對通過《關于改選董事長的議案》，請說明你公司是否存在控制權爭奪的事項，是否存在董事會無法正常履職的風險，如有，請充分提示風險。”

對此，9月11日晚間，天廣中茂回復稱：“公司不存在控制權爭奪的風險，董事會能夠正常履職。”

債券回購壓頂

一波未平，一波又起。

從9月10日至12日，天廣中茂先后發了三次《關于“16天廣01”公司債券票面利率調整暨投資者回售實施辦法的提示性公告》，提示投資者“有權在回售登記期內進行申報，將其持有的‘16天廣01’全部或部分回售給發行人，或選擇繼續持有本期債券。”

天廣中茂開出的回購價格為100元/張，登記期為9月10日至9月17日（限交易日）。公司公告顯示，9月11日，“16天廣01收盤價為64.429元/張。

問題在于，據天廣中茂關于深交所半年報問詢函的回復公告，截至8月31日，公司貨幣資金余額僅為6794.41萬元。這也意味著，如果回售登記期滿，選擇回售給發行人的債券金額過大，天廣中茂可能無力消化。

對于投資者選擇回售的債券數量及金額等問題，《每日經濟新聞》記者采訪了天廣中茂的證券部門，得到的答復是：“這個目前我們是不知道的，（選擇回售的投資者）是提交到中登的。數據不是每天發給我們，要到17號之后（中登）才能給我們一個確定的數字。”

針對債務金額與公司的現金額余額懸殊的問題，天廣中茂有關工作人員向《每日經濟新聞》記者說道：“我們目前一直在為引進戰略投資者而努力，也在與債權人做積極地溝通，看后續是否能夠達成一個（一致性）意見。”

一半以上項目或停工

《每日經濟新聞》記者注意到，截至9月11日，天廣中茂名下的31個建設項目已經由于資金緊張而停工，總計涉及賬面價值24.61億元。而天廣中茂2019年半年報中存貨——工程施工科目列示的賬面價值為44.62億元。這意味著，目前天廣中茂多數項目或已由于資金緊張而停工。

天廣中茂回復深交所《問詢函》時稱，為了盡快恢復施工，公司將采取四點措施，包括：積極引進戰略投資者，緩解公司資金壓力；積極與部分停工項目的政府部門溝通，爭取盡快恢復施工；加大應收款回收力度；組織盤活現有存量項目，推進項目施工，以達到工程收款節點，收回工程款項。

天廣中茂的主營業務涵蓋園林工程、食用菌、消防等方面。記者注意到，2019年上半年，天廣中茂上述業務均出現不同程度縮減，致使其上半年的營業收入同比下降72.64%，凈利潤同比下降135.33%。

此外，今年6月17日，聯合信用評級有限公司發布《公司債券2019年跟蹤評級報告》將天廣中茂的長期信用等級由“A”下調至“BBB+”，評級展望為“負面”，同時將“16天廣01”的債項信用等級由“A”下調至“BBB+”。

在東方盛來遲遲未能履行其財務資助承諾的背景下，天廣中茂債券的投資者回售事項能否順利進行？《每日經濟新聞》記者也將持續關注。

封面圖片來源：攝圖網