每經記者｜孫嘉夏    每經編輯｜陳俊杰    

8月24日，片仔癀（600436，SH）披露2019年半年報，公司實現營業收入28.94億元，同比增長20.40%；歸母凈利潤7.47億元，同比增長20.89%。

2019年上半年，片仔癀化妝品和日化品“兩翼”表現搶眼，片仔癀與上海家化合資的子公司扭虧，片仔癀化妝品子公司實現凈利潤5735.83萬元，同比增長281.13%。但另一方面，半年報也顯示，片仔癀“一核”中的肝病用藥毛利率持續下滑至81.21%。

肝病用藥毛利率下滑

片仔癀的主營業務主要分為醫藥工業、醫藥商業和化妝日用品業三個模塊。近年來，片仔癀主張“一核兩翼”戰略，其中，醫藥工業+醫藥商業為“一核”，化妝品+日化產品為“兩翼”。

半年報顯示，從具體細分產品的營業收入來看，醫藥工業、醫藥商業和化妝日用品業三個模塊分別實現營業收入11.92億元、13.87億元和3.03億元，同比分別增長15.01%、22.22%和40.24%，毛利率分別為79.32%、8.85%和73.42%。此外，肝病用藥實現營業收入11.56億元，占了片仔癀醫藥工業收入的96.97%。

不過，《每日經濟新聞》記者梳理后發現，片仔癀肝病用藥的毛利率自2016年以來一直處于下滑中。

據片仔癀歷年年報數據顯示，肝病用藥的毛利率在2016年至2018年度分別為87.96%、86.48%和83.02%。而2019年半年報顯示，肝病用藥的毛利率為81.21%。

值得注意的是，片仔癀的核心產品價格已經兩年時間沒有上調，上次提價還是2017年5月份。2016年6月，片仔癀公告稱：“公司主導產品片仔癀出廠價將進行上調，市場零售價格將從460元/粒上調到500元/粒。”2017年5月，又從500元/粒上調到530元/粒。

另外一方面，成本的上漲可能也是肝病用藥毛利率下滑的重要原因。片仔癀在2019年半年報中披露：“報告期內，重要藥材品種價格的波動對片仔癀系列產品的成本產生一定的影響。從長期看，麝香、牛黃及蛇膽的價格呈上漲趨勢，未來將對片仔癀及系列產品成本產生上升壓力。”

“兩翼”表現搶眼

近年來，片仔癀的“兩翼”，即化妝品和日用品業一直占上市公司主營業務收入的10%左右。

《每日經濟新聞》記者注意到，2019年上半年，片仔癀的“兩翼”表現搶眼。

片仔癀主營化妝品的子公司福建片仔癀化妝品有限公司（以下簡稱片仔癀化妝品公司），2019年上半年實現凈利潤5735.83萬元，同比增長281.13%。該公司的凈利潤呈現出了爆發式的增長，2016年至2018年，分別實現了凈利潤34.99萬元、2102.61萬元和4245.88萬元。

另外一家經營日化產品的參股公司，漳州片仔癀上海家化口腔護理有限公司（以下簡稱片仔癀上海家化公司），2016年2月由片仔癀與上海家化共同設立，其中片仔癀持股51%，上海家化持股49%。主營業務為牙膏及口腔護理產品的生產與銷售。

據片仔癀披露：“片仔癀上海家化公司采用輕資產運營方式，將研發、市場策劃、營銷中心等設在上海，產品通過委托第三方進行生產。”

片仔癀上海家化公司在2019年上半年扭虧為盈，實現凈利潤212.94萬元。自該公司成立的2016年至2018年度歷年的凈利潤為-3649.80萬元、-6635.87萬元和-3969.72萬元。

（實習生凌渙對本文亦有貢獻）