每經記者｜胡 琳    每經編輯｜盧九安    

8月20日晚，平安銀行會議審議通過了《平安銀行股份有限公司關于提前贖回“平銀轉債”的議案》。事實上，今年3月和7月，常熟農商行和寧波銀行的可轉債都觸發有條件贖回條款，并決定行使對各自銀行可轉債有條件贖回權。

提前贖回本質上就是一種促進投資人轉股的手段。而銀行可轉債轉股后按照相關監管要求用于補充核心一級資本。募集資金的到位和資本及時有效的補充將有利于銀行進一步提高資本水平，增強風險抵御能力。大部分投資者轉股后，平安銀行資本充足率將大幅提升。

值得一提的是，今年暫未有銀行發布向下修正可轉債轉股價格的公告。而去年無錫銀行、常熟農商行和江陰農商行三家銀行多次發布下修可轉債轉股價公告。

可轉債正進入轉股期

根據公告，平安銀行股票自2019年7月25日至2019年8月20日滿足“連續三十個交易日中至少有十五個交易日的收盤價格不低于當期轉股價格的120%（含120%）”，已經觸發《募集說明書》中約定的有條件贖回條款。董事會同意公司行使“平銀轉債”有條件贖回權，并按照面值加當期應計利息的價格贖回全部未轉股的“平銀轉債”。

根據《關于“平銀轉債”贖回實施的第一次公告》，“平銀轉債”贖回登記日為2019年9月18日，贖回日為2019年9月19日（停止交易和轉股日），贖回價格：100.13元/張（含當期應計利息，當期年利率為0.2%，且當期利息含稅）。

截至2019年9月18日收市后仍未轉股的“平銀轉債”將被強制贖回，本次贖回完成后，“平銀轉債”將在深圳證券交易所摘牌。

值得一提的是，今年2月“平銀轉債”在深交所掛牌上市，并于7月25日起進入轉股期。從7月25日進入轉股期到8月20日觸發贖回條款僅19個交易日。

平安銀行首席財務執行官項有志在平安銀行中期業績發布會上表示，今年上半年通過公開市場發行260億的可轉債和300億的二級資本債，資本充足率達到12.62%，可轉債正在進入轉股期，如果轉股成功，預計可以達到13.5%左右，這對平安銀行未來的持續發展，提供有利的支持，也會打開新的增長空間。

同時，平安銀行董事會秘書周強也表示年內完成轉股非常有信心。他表示，1月25日發行可轉債，根據監管要求有6個月的封閉期，所以到今年7月25日進入轉股期，進入轉股期，連續6天都超過了13.96元的強制轉股價；如果達到條件就會有220億的資本金會迅速到位，測算一下按靜態來看，資本充足率大概提升1個點左右，就會到達13.5%左右，核心資本也會到達9.99%，這個也是行業的平均水平。所以，其對于在年內完成轉股還是非常有信心。

多只銀行轉債觸及贖回

今年3月，常熟農商行A股股票自2019年2月25日至2019年3月18日期間有15個交易日收盤價格不低于常熟轉債當期轉股價格（5.76元/股）的130%，根據《江蘇常熟農村商業銀行股份有限公司公開發行A股可轉換公司債券募集說明書》的約定，已觸發可轉債的贖回條款。

同年7月，寧波銀行股票自2019年6月12日至2019年7月23日的連續30個交易日中，已有15個交易日的收盤價格不低于當期轉股價格的130%，已經觸發《募集說明書》中約定的有條件贖回條款。

兩家銀行觸發可轉債的贖回條款后，都決定行使可轉債的有條件贖回權，對贖回日前一交易日收市后登記在冊的可轉債進行全部贖回。

東吳證券在研報中指出，大多數可轉債都以轉股的方式退出，當正股價格走高時，轉債價格也隨之走高，但是轉股溢價率下降，投資者逐漸將可轉債轉換為股票。提前贖回條款的目的是促使可轉債持有者提前轉股，贖回價格一般遠低于轉債價格或轉股價值，最后往往只有極少數可轉債被贖回。

《每日經濟新聞》記者注意到，不少銀行在公告中指出，發行可轉債將用于支持未來業務發展，在可轉債轉股后按照相關監管要求用于補充公司核心一級資本。

而提前贖回本質上就是一種促進投資人轉股的手段。銀行可轉債轉股后按照相關監管要求用于補充核心一級資本，募集資金的到位和資本及時有效的補充將有利于銀行進一步提高資本水平，增強風險抵御能力。

值得注意的是，今年暫未有銀行發布向下修正可轉債轉股價格的公告，而去年無錫銀行、常熟農商行和江陰農商行三家銀行多次發布下修可轉債轉股價公告。

與可轉債的贖回條款觸發條件不同的是，轉股價下修條款一般為可轉債存續期間，當公司股票在任意連續多個交易日中至少有N個交易日的收盤價低于當期轉股價格的一定比例時，公司董事會有權提出轉股價格向下修正方案并提交公司股東大會審議表決。

事實上，下調轉股價同樣有利于促成投資者轉股。山西證券指出，下修條款對發行人和投資者都具有保護作用，但最主要是為保護發行人。若公司股價持續下跌，遠低于轉股價格，投資者由于面臨損失而不愿意轉股，如果此時可轉債臨近到期或觸發回售條款，則公司會面臨較大的還本付息壓力，下調轉股價有利于促成投資者轉股，減輕公司財務壓力；同時由于下調轉股價后可轉換股數增多，對投資者而言也是有利的。