這個周末無論是實錘的利好，還是傳聞中的利好都特別多，讓人感覺周一股市不漲都對不起觀眾的架勢！

本周五到周六，國內關于“降息”的討論那真是“熱火朝天”。不過，市場還是擔心外圍又會出個什么“幺蛾子”，特別是本周一即將到期的華為“臨時通用許可證”最終會是一個怎樣的結果。

然而，就在這個時候，《華爾街日報》和路透社雙雙放出風聲，華為“臨時通用許可證”將延長90天。此外，特朗普還期待有一次“Personal meeting”或者來一通電話。

在此之前，貿易爭端雙方曾有過多次電話接觸，每次都能夠給市場帶來巨大的正面刺激。此次全球市場暴跌之后，特朗普再度釋放出“緩和”信號究竟為何？又能否起到力挽狂瀾的作用呢？

據路透社和《華爾街日報》報道，據兩位消息人士透露，美國商務部預計將延長華為公司(Huawei Technologies)的暫緩期，并允許華為從美國公司購買供應品，以便為現有客戶提供服務。

消息人士稱，華為的“臨時通用許可證”將延長90天。知情人士透露，有關許可證的問題仍未有最終決定，原本的許可證期限19日屆滿前，仍有可能出現變量。預計特朗普期待的周末通話將提及華為問題。

商務部5月16日將華為列入“實體列表”（Entity List），禁止在未獲許可證的情況下與美國企業做生意。在將華為列入黑名單后不久，美國商務部便發出臨時通用許可證，允許華為公司購買一些美國制造的商品，有效期直至8月19日，變相延遲禁令90日。

美國商務部長羅斯（Wilbur Ross）本周較早前接受消費者新聞與商業頻道（CNBC）訪問時指，現有許可證期限將于19日屆滿。被問到會否延長許可證有效期，商務部回應指將于19日提供最新信息。

臨時通用許可證所涵蓋范圍狹窄。華為目前在未獲額外特別許可證的情況下，仍無法購買美國零部件。部分華為供貨商已申請特別許可證。羅斯7月底曾指出，已收到超過50宗申請，預計會收到更多申請。

特朗普態度軟化？

從7月31日美聯儲降息之后，美股道指最多時跌幅超過7%，最多蒸發市值超過3萬億美元，折合人民幣亦超過20億元。與此同時，美國關鍵期限國債2年期和10年期收益率出現倒掛，顯示經濟衰退已經走到懸崖邊緣。在這種背景之下，謀求連任的特朗普顯然是坐不住了。

首先，他連續炮轟美聯儲，稱“鮑威爾早該降息”。他還表示，中國不是美國經濟最大的敵人，美聯儲才是。接著，他又在推特中表示，美國消費者不會受關稅影響，另外還有一些好消息短期之內就會出現。他還期待一次“Personal meeting”。

隨后，德國釋放出穩經濟信號，美國股市總算企穩。美國股市在周四企穩之后，于本周五迎來反彈。美國三大股指皆反彈1%以上。

孰輕孰重？市場已經給出了明確的答案。打貿易戰，股市就會殺跌，而且不單是美股，而是全球股市。降息也沒有什么用，資金都會涌入避險資產。貿易戰稍微緩和，市場就是陽光燦爛。美國兩年期國債收益率周三升穿10年期國債收益率，為2007年6月以來首見，更是暗示經濟衰退即將來臨。

從未來的預期來看，周五公布的另一份報告顯示，貿易緊張局勢和美聯儲降息引發的擔憂打壓8月初消費者信心。密歇根大學表示，其消費者信心指數本月初跌至92.1，為1月以來最低，7月為98.4。該調查的當前狀況指標跌至2016年末以來的最低水平。

密歇根大學表示，貨幣和貿易政策加劇了消費者對未來金融前景的不確定性。該機構指出，借款成本下降長期以來一直與經濟衰退的開始有關。該機構表示，上月降息對消費者的影響是“加劇了對可能出現衰退的擔憂”。

此外，美國商務部周五表示，經季節因素調整后，上月新屋開工年率為119.1萬套，下降4.0%。6月數據下修后顯示，新屋開工年率降至124.1萬戶，而不是先前報導的125.3萬戶。路透調查的分析師此前預計，7月房屋開工年率將小幅升至125.7萬戶。

一連串的數據表明，若非貿易爭端，世界經濟本不該走到今天這種地步。更何況，如今還夾雜著很多其他的事，比如英國脫歐，日韓之爭等。而即使面臨如此困境，世界經濟仍展現了一定的韌性，未出現過多萎縮，美國、中國和印度的經濟都還有不錯的增速。

A股市場將迎來良好預期

對于股市而言，有一個良好的預期，就意味著春暖花開、陽光燦爛。從目前的情況來看，A股市場的韌性正在展現。

首先，從本周的表現來看，A股市場顯著強于外圍市場。在道瓊斯指數大跌800點那天，A股市場反而強勢翻紅。這在很大程度上激發出了市場的做多人氣，為后市反彈展開打下了鋪墊。

其次，周末再傳重磅利好。8月16日，中國國務院常務會議上透露出利率市場化改革的最新部署。李克強主持召開會議，部署運用市場化改革辦法推動實際利率水平明顯降低和解決“融資難”問題等，確保實現年初確定的降低小微企業貸款綜合融資成本1個百分點的任務目標。央行17日作出最新回應稱，從8月20日開始每月20日將按照新的報價機制發布貸款市場報價利率(LPR)，作為各銀行新發放貸款定價的主要參考，同時作為浮動利率貸款合同的定價基準。

此舉可能無法令利率水平在短期之內出現較大幅度的下降，但從長期來看，貸款利率下行應該是一個確定性事件。這一點可以給市場提供兩個明顯偏暖的預期：一是終于在息口上有所松動，這有利于短期之內快速提升市場人氣；二是未來利率下行預期明顯，這有利于權益類資產在一個相對較長的時間里獲得估值得升的空間。

第三，其實此次利率政策可能還有一個意圖，那就是房地產市場。近期限制房地產收益率的政策頻現，而刺激制造業的意圖也逐漸清晰。這意味著，未來中國的政策可能會以確保“世界工廠”的地位為核心出發點。從這一點又可以引申出一些正面預期：一是短期之內雖然承壓，但經濟前景可能會更好，在經濟競爭方面會更有主動權；二是從房地產市場溢出的資金，除了實體之外，股市可能會起到一部分蓄水池的作用；三是制造業未來若能雄起，也必將夯實股市的估值基礎。

券商中國 時謙

（每經App登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容或者數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

封面圖片來源：攝圖網