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公司全稱：成都先導藥物開發股份有限公司

實控人：李進

控股股東：李進

主營：利用DEL技術提供藥物早期發現階段的研發服務以及新藥研發項目轉讓，具體業務包括DEL篩選服務、DEL庫定制服務、化學合成服務、新藥研發項目轉讓等

所屬行業：研究和試驗發展

發行股份數量：不低于4000萬股

募集資金投向：新分子設計、構建與應用平臺建設項目（投資額度4.98億元，擬使用募集資金4.98億元）；新藥研發中心建設項目（投資額度1.62億元，擬使用募集資金1.62億元）

近三年研發投入：1605.43萬元、4621.40萬元和6186.44萬元

研發投入占比：97.72%、86.84%和40.92%

風險提示：DEL技術商業化時間較短的風險、藥物篩選領域技術替代性風險、新藥研發失敗的風險、依賴單一技術的風險、知識產權侵權風險、客戶相對集中的風險、政府補貼降低的風險等

問詢關注點：7月9日，成都先導科創板受理狀態顯示為“已受理”。截至發稿，上交所還未對公司進行問詢

數據來源：招股書（申報稿）

成都先導成立于2012年，由英國皇家化學學會會士李進博士歸國后攜國內外多位生物、化學等領域專家共同創建。李進在醫藥行業積累豐富，在1988年9月至2012年5月，其歷任英國曼切斯特大學博士后、Protherics UK Ltd.計算化學主任、阿斯利康化學計算與結構化學總監、全球化合物科學主任、計算科學總監。

公司主營業務為DEL技術相關的藥物早期發現研發服務。什么是DEL技術？據資料介紹，DEL技術為DNA編碼化合物合成與篩選技術，是早期藥物發現的篩選方法之一，DEL技術的相關概念最早由美國Scripps研究院的科學家Sydney Brenner（2002年諾貝爾生理學與醫學獎獲得者）和Richard Lerner（時任Scripps研究所所長）于1992年提出。

由于DEL技術屬于較為前沿的領域，又是公司的主營業務，因此關于DEL技術的風險也被公司重點提示：一是DEL技術商業化不到20年，尚未形成成熟的標準化和體系化模式，相較于高通量篩選（HTS）等傳統藥物篩選方法，DEL技術處于商業化早期階段，篩選獲得的藥物目前最快進度處于臨床Ⅱ期階段，因此該技術具有一定研發創新與技術局限性的風險。此外，若DEL技術發展速度不及預期，遇到無法克服的技術瓶頸和障礙，或其在藥物篩選領域的整體市場占有率長期處于較低水平，而公司又未能找到新的技術方法替代DEL技術，其業務發展將面臨不利局面。

《每日經濟新聞》記者注意到，作為研究類企業，公司研發投入占營業收入比例相當高，2016年超過95%，2017年超過85%，2018年降至40%左右。高強度的研發投入也使公司建立了一定高度的技術壁壘，其擁有自主知識產權的DNA編碼化合物庫，具備藥物核心知識產權。值得一提的是，不少大型跨國藥企都是公司客戶，包括輝瑞、強生、默沙東、賽諾菲、武田制藥、基因泰克等。

值得注意的是，2018年公司的毛利率、凈利率顯著高于CRO同行企業。統計顯示，藥明康德、藥石科技等6家企業的平均毛利率為42.3%，平均凈利率為23.8%，而公司綜合毛利率為82.7%，凈利率為29.7%。

封面圖片來源：每經記者 曾劍 攝