每經記者｜胡楊    每經編輯｜易啟江    

清華大學國家金融研究院副院長、清華大學五道口金融學院副院長周皓在“2019清華五道口全球金融論壇”期間接受《每日經濟新聞》記者專訪時表示，固然要鼓勵金融機構向小微企業提供貸款，但利率定價須遵從市場規律。

周皓認為：“小微企業在資質、運營、資本等方面可能不具備較強實力，因此其風險破產概率也相對較高，所以其利率定價也應該略高。按照風險來定價，既能保證金融服務走向小微企業，又能保護銀行等提供貸款的金融機構，以便更加有效地控制金融風險。”

支持中小微企業并非中國特有的問題

NBD：今年以來，政策層面推出了一系列緩解小微企業融資難融資貴問題的舉措。例如，銀保監會在《關于2019年進一步提升小微企業金融服務質效的通知》中就提出：全年要實現普惠型小微企業貸款（單戶授信總額1000萬元及以下）增速不低于各項貸款增速、戶數不低于上年同期的“兩增”目標。你認為，在鼓勵金融機構支持民營企業、小微企業的過程中，需要注意哪些問題？該如何解決可能出現的隱憂？

周皓：增加對小微企業的金融支持力度后，可能會出現一些違約現象。在實際政策執行的過程當中，怎么能既支持小微企業，又不擴大銀行的信用風險，是需要重點關注的一個問題。事實上，支持中小微企業并不是中國特有的問題，美國及其他國家也面臨同樣的考驗，即：信貸不容易提供到特別需要銀行貸款的小微企業那里。

因此，就支持小微企業而言，需要進行一些相對特殊的考慮，使銀行不會過度地增加不良貸款，歷史上具體采用過以下幾種方式：

首先，可以通過國家層面的擔保機構，如Small Business Bureau（小企業局），在金融機構為小微企業貸款時提供一定的保障，這是一種降低成本的方式。

其次，我們鼓勵金融機構向小微企業提供貸款，但利率定價須遵從市場規律。小微企業在資質、運營、資本等方面可能不具備較強實力，因此其風險破產概率也相對較高，所以其利率定價也應該略高。按照風險來定價，既能保證金融服務走向小微企業，又能保護銀行等提供貸款的金融機構，以便更加有效地控制金融風險。

貨幣政策應與監管措施更加協調

NBD：對于控制金融風險，監管層一直都非常重視。不久前，銀保監會還曾在《商業銀行金融資產風險分類暫行辦法（征求意見稿）》中對銀行資產做出過更嚴格的規定。在你看來，監管機構防范金融風險時，還可以采取哪些方式？

周皓：現階段，銀行的不良貸款正在顯現，銀行業監管機構重視并關注這個事情是對的。

而在銀行業消化不良貸款或處置一些風險狀況的過程中，我認為，貨幣政策當局可以適度地增加一些流動性，為銀行業金融體系增加一定的“潤滑劑”。如此一來，在這種消化不良貸款，或者處置一些信用風險事件的過程當中，能夠使機制運行得更平穩，這就涉及到了監管措施和貨幣政策互相協調、互相配合的問題。

NBD：目前來看，銀行與保險業都已經出現過處置信用風險事件的案例，建設銀行、中國保險保障基金有限責任公司等也都有參與到相關的接管工作當中。據你預測，在金融行業中，這種類似的風險處置將會更為常態化嗎？為什么？

周皓：新的存款保險制度成立之后，銀行因出現一定的流動性或信用風險而被央行和監管機構聯合接管的案例在國際上還是很常見的。2008年金融危機后，美國的多家中小銀行當晚被接管，次日一早就會以另一家銀行的名字繼續營業。這種處置方式幾乎杜絕了任何的擠兌風險，非常有效。

除此之外，對問題銀行的接管也實踐過不同的方式。從歷史上看，一種是在央行接管之后，轉交由大型銀行作為過橋銀行來處理或者處置問題銀行。

還有一種則是美聯儲和美國聯邦存款保險公司（FDIC）將問題銀行拍賣給其他同等規模的銀行，甚至私募基金或是一些管理基金也參與過競價。

由此來看，對于信用風險事件的處置方式在未來可能還會更加多樣化。