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4月2日A股市場顯現震蕩態勢，上證指數盤中最高點達到3193.27點，在3200點關口前回落，最終收漲0.2%至3176.82點，深證成指和創業板指均震蕩回落，分別下跌0.07%、0.38%。

在連續兩個交易日大漲后，2日上證指數在沖擊3200點關口時出現震蕩。分析人表示，只要支撐本輪行情的兩大基礎——市場制度改革的紅利和宏觀政策逆周期調節帶來的博弈機會還繼續存在，大的趨勢就不會發生太大的改變，在此基礎上更應該關注個股機會的挖掘。

高位整理拒絕深調

2日深證成指和創業板指均出現小幅下跌，但從成交量上來看，兩市成交量并未顯著下跌，兩市成交額仍然超過1萬億元，其中滬市成交額為4626.62億元，深市成交額為5758.14億元。

從盤面上來看，個股漲停各半，上漲個股數為1809只，下跌個股數為1664只，其中漲停個股數為116只，跌停個股數達到6只。行業板塊方面，申萬一級28個行業中有22個行業上漲，其中有色金屬、化工、國防軍工行業漲幅居前，分別上漲2.00%、1.88%、1.35%。值得注意的是，在多個行業板塊震蕩的情況下，有色金屬行業尾盤逆市崛起，行業板塊內方大炭素、沃爾核材、廣晟有色、豐華股份漲停，寒銳鈷業、中金嶺南、盛屯礦業、石英股份漲幅超過6%。

概念板塊方面，在2日早盤市場走強時，前期龍頭、工業大麻、創投、區塊鏈等概念板塊有明顯上漲，而在午后均有明顯走弱，創投指數盤中最高漲幅超過4%，但收盤漲幅為2%，工業大麻指數盤中最高漲幅接近5%，收盤下跌0.01%，區塊鏈指數盤中最高漲幅超過5%，收盤上漲2.52%。

值得注意的是，多只龍頭個股在漲停后出現“炸板”，順灝股份盤中多數時間漲停，但收盤下跌5.65%；中船科技漲停打開，收盤上漲4.68%；科藍軟件、東方通信等多只領漲股均出現漲停打開跳水的走勢。

分析人士表示，大盤高位整理，拒絕深調，仍是強勢行情的表現。但值得注意的是，個股表現分化明顯，多只個股漲停的同時，出現了數只跌停的個股，且在前期大幅震蕩過程中都不容易見到的封死跌停現象開始出現，說明市場的神經已經開始敏感。

行情仍將持續

在市場震蕩，強勢股跳水明顯時，市場心態開始發生一定變化，但機構對于當前市場看多心態明顯。

國泰君安證券研究所所長黃燕銘指出，大盤指數在2900到3200點之間會進行一輪橫盤震蕩，橫盤震蕩的過程當中，逢低應該趕緊介入而不是退出。

中原證券表示，隨著滬指放量突破3100點，本輪行情進入到了一個新的階段。周一兩市成交量再次突破1萬億元大關，場外增量資金跑步進場的跡象明顯。上周五與本周一的連續放量上漲，不僅成功的封殺了破位下行的風險，同時也打開了向上反彈的新空間，對于后市有理由繼續謹慎看多。建議投資者近期繼續密切關注政策面、資金面的情況。

中原證券預計滬指短線挑戰3200點上方區域的可能性較大，創業板市場短線挑戰前期高點1790點附近區域的可能較大。

長城證券策略分析師汪毅表示，今年以來市場上漲的主要邏輯在于補漲需求、資本市場重新定位(股票質押風險化解、科創板推出、注冊制推出)、國家對科技創新的扶持、減稅政策超預期等，目前核心邏輯并未被破壞，A股估值全球來看仍存吸引力。本輪行情缺乏基本面相關支撐，3-4月伴隨經濟和盈利數據的密集公布，市場可能會有所震蕩波動，但在政策催化之下，風險偏好將會繼續修復，市場震蕩過后有望繼續上行，相較之前的暴漲有望呈現穩步向上的格局。

業績將主導個股表現

從近期市場來看，題材股經歷回落，重新崛起后再度出現回落跡象，而題材股活躍和低迷背后是游資風格與機構風格的切換，近期房地產、非銀金融、有色金屬、家用電器等機構偏好的板塊均有活躍苗頭，機構調倉跡象明顯。

黃燕銘表示，過去一個多月的盤整中最重要的是在做籌碼的交換、風格的切換。在切換的過程當中，市場的主力逐步由游資一步一步轉向公募的主流資金的投資風格，所以公募基金投資者的春天就在眼前。

對于市場配置，機構稱基本面是重要參考，東興證券表示，目前市場風格仍然是游資風格，行情輪動較快，容易放大市場的漲跌情緒。一季度經濟基本面壓力仍在，部分經濟數據雖然回暖，但仍處于低位。風險偏好快速提升的時期已經過去，此前的行情更多來自于市場整體性的機會。后續隨著年報及一季報的披露，市場或將回歸基本面，業績或將成為主導個股表現的主要因素。

光大證券表示，在4月一季報業績披露期，緊扣業績是配置主線，建議超配消費(食品飲料、商貿零售、醫藥、養殖)、金融(保險、龍頭券商、股份制銀行)地產板塊。

國信證券策略分析師燕翔表示，在經濟不斷從高速度轉向高質量的過程中，A股龍頭公司從過去的估值折價最終走向估值溢價，是未來確定性最強的投資機會。最新公布的制造業PMI數據顯示經濟有出現企穩的現象，對未來市場行情繼續保持樂觀，結構上建議重點關注龍頭、科技、盈利持續穩定的龍頭公司、以5G和人工智能為代表的科技前沿板塊等。