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A股再度迎來增量資金。數據顯示，一季度偏股基金新募613億元資金，其中至少有350億元將在三個月的建倉期內投向A股市場。

A股近期陷入震蕩，偏股基金的發行幾乎未受到影響，反而有了愈加火熱的跡象。除了“日光”爆款基金——睿遠成長價值外，一季度至今，陸續有十余只偏股基金傳來10億元以上的發行捷報。

行情回暖的力量毋庸置疑，不過明星基金經理的帶貨能力也時常令人吃驚。2019年至今，新成立偏股型基金89只，合計拿下613.29億元資金，較之2018年四季度的382.92億元，大幅增長了60.16%。這其中不乏一些明星產品動輒十數億的發行規模。

去年憋了整整一年的公募基金公司，在2019年一季度，終于在偏股基金的發行上，等來了久違的春天。

偏股基金的“春天”：一季度已募得613億元巨量資金

3月21日，火爆理財市場的睿遠成長價值混合，終于在3月27日公布了最終募集規模——58.75億元。短短一天發行期，超41萬戶投資者認購，其中A類份額采取比例配售，最終比例低至7.03%（約14：1）。這被市場稱為“光明（陳光明）現象”。

天時、地利、人和，睿遠成長價值混合只是當下偏股型基金發行市場的一個突出案例。實際上，經歷了2018年熊市，眾多基金公司趁著一季度行情回暖，在基金發行市場拿下赫赫戰績。

同樣是3月27日，永贏智能領先、易方達科融混合也同步宣告成立，分別拿下19.19億元、17.50億元的首募規模。若沒有睿遠成長價值混合，這樣的規模已足夠精彩。

放之全市場，同花順iFinD數據統計，2019年至今，新成立偏股型基金（包括主動型/被動型股基、偏股混基、指數增強型股基；剔除1只國企改革ETF及聯接基金）89只，較之2018年四季度的84只（剔除3只央調ETF及其聯接基金）多了5只。而在募集規模上，一季度新成立的偏股基金合計拿下613.29億元資金，2018年四季度則僅為382.92億元。也就是說，單論首募規模，2019年一季度已經比上季度增長了60.16%。

數據再一次證明，行情一旦起來，A股其實并不缺資金。

上述89只2019年新成立的偏股基金，因股票倉位要求，粗略保守估算將至少有350億元資金，可用于配置A股。

“流量基金經理”強勢帶貨

即便近日A股持續箱體震蕩，也難以掩蓋A股一季度的強勢表現。截至3月28日收盤，A股三大股指年內已經分別上漲20.09%、31.86%、30.09%。

毫無疑問，行情強勢回暖是偏股型基金熱銷的首要原因。除此之外，明星基金經理則像一面放大鏡，放大了當下的熱鬧場景。除睿遠成長價值的基金經理傅鵬博外，一季度首募規模在10億元之上的十余只偏股型基金，多只是由明星基金經理掌舵。

首募規模高達37.90億元的南方智誠混合，由南方基金副總經理、首席投資官（權益）史博親自管理。除南方智誠混合外，史博還是南方績優混合、南方智慧混合等5只混合型基金的基金經理。歷經多次震蕩市考驗，這些產品的長期業績較為亮眼。

永贏智能領先發行也拿下了近20億元的資金，產品背后是明星基金經理李永興。經過十余年的投研打拼，李永興已經成為永贏基金的副總經理兼權益投資總監。除永贏智能領先外，李永興擔綱另外3只產品，也全部取得正收益，其中永贏惠添利混合年初至今已有40.95%的收益。

近幾年持續發力量化投資的景順長城基金，3月25日再成立了一只指數增強基金，首募規模15.08億元。巴克萊（BGI）是量化投資人才的“黃埔軍校”，景順長城量化團隊的負責人黎海威就出自BGI。加上新成立的景順長城中證500指數增強，黎海威共管理著10只偏股型基金，普遍取得出色的長期業績。

不可否認，在長期出色的歷史業績加持下，基金銷售量自然水漲船高。券商中國記者發現，目前正在發行的偏股型基金中，也有不少明星產品，如中歐匠心兩年持有期混合、中庚小盤價值股票，分別由明星基金經理周蔚文、丘棟榮操盤。

明星基金經理前瞻：指數有波動，掘金結構性行情

一季度新成立的89只偏股基金，超600億元的巨量資金，又將面對什么樣的建倉環境，無疑是持有人最為關心的問題。

滬指自3月7日走出階段高點（3129.94點）以來，已經圍繞3000點連續震蕩調整了15個交易日。此外，北上資金也在大規模撤離A股市場。一邊是一季度A股強勢上漲的余溫仍存，一邊是多空力量輪番沖鋒。對于即將到來的二季度，乃至更后的下半年，市場眾說紛紜。

目前正值基金2018年年報披露日。券商中國記者翻閱上述明星基金經理的年報，發現他們判斷后市，即便認為短期內指數會有波動，總體上還是比較樂觀的，需要在結構性行情中精選個股。

周蔚文在基金年報中表示，展望2019年，從宏觀經濟、股票估值、市場資金面三個角度綜合來看，A股市場未來一年總體指數波動不大的可能性較大，存在部分機構性機會。

“我們對A股市場的整體看法短期偏謹慎，指數可能以波動為主，缺乏大的趨勢性行情，但不排除風險事件逐漸平息后市場階段性反彈的可能。風格上，估值和成長相對均衡的中盤股以及細分行業的龍頭股仍然值得期待。我們的投資組合仍然會維持價值和成長之間的平衡，同時關注現金流良好和內生成長穩健的公司，在股市波動中以自下而上選股為主以期產生長期投資回報。”黎海威在基金年報中寫道。

史博似乎更加樂觀：

出于對經濟周期規律的把握，對低估值安全邊際的計算，對中國經濟轉型和競爭力提高的預期，其對2019年中國股票市場充滿信心。

從周期上看，本輪40個月的經濟周期，下行階段從2017年9月份的高點開始，到2019年2季度末觸底，20個月的時間符合歷史規律，而股市的走勢往往領先經濟。

從估值的角度，根據股債收益比模型測算，股票相對于債券已經處于歷史極值區間，非常有吸引力。這個階段，市場往往會在流動性寬松推動下筑底回升。

更重要的是，中國經濟轉型的路徑日益清晰——把經濟循環從房地產鏈條上解耦出來，鼓勵高新技術產業，提高居民可支配收入，從而推動產業升級和消費升級的實現。在電動車、人工智能、5G通信和云計算等戰略領域，中國企業已經具備了國際競爭力，不僅在國內市場擴張份額，也在海外甚至歐美發達市場打開局面，這是以前所沒有過的。