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一份做空報告，令土耳其金融監管機構大動干戈。

上周五（3月22日），摩根大通發布看空土耳其里拉報告，建議投資者做多美元/里拉。次日，土耳其銀行業監管機構BDDK和資本市場監管機構CMB火速應對：對摩根大通展開調查。

3月22日當天，里拉兌美元期間跌幅超過6%，創去年8月份該國貨幣危機爆發以來最大單日跌幅。與此同時，土耳其伊斯坦堡100指數22日大跌3.45%。

BDDK&CMB宣布展開調查

3月22日，土耳其里拉匯率出現大幅跳水。據路透社看到的報告副本顯示，摩根大通認為，在3月31日的地方選舉之后，里拉將面臨高風險。

摩根大通向投資者建議“做多”美元/里拉，目標是將里拉兌美元匯率升至5.90里拉，理由是土耳其近期凈外匯儲備有所下降。

3月23日，BDDK（Bankac?l?k Düzenleme ve Denetleme Kurumu）迅速在官網公布兩份公告，稱接到投訴并將展開相關調查。

BDDK認為，JP摩根于3月22日發布的報告具有“誤導性”、“操縱性”內容，對金融市場造成波動，并導致土耳其銀行聲譽和價值的損失。基于投訴，監管部門對該機構展開調查。

同樣，3月23日CMB（Capital Markets Board of Turkey）官方網站同步公告稱，接到向其提交的投訴，將基于第6362號“資本市場法”的范圍展開調查。據土耳其當地媒體報道，CMB指出，摩根大通的報告影響了土耳其股市，尤其是銀行股。

路透社評論稱，土耳其監管機構的行動是對抗里拉急劇下滑的最新官方措施。

黑色星期五：里拉匯率急劇下跌

據公開報道，3月22日周五，土耳其央行公開宣布，考慮到金融市場形勢變化，決定暫停為期一周的回購標售，暫停期間未定。

此后，里拉兌美元的跌幅加速擴大，期間跌幅超過6%，創去年8月份該國貨幣危機爆發以來最大單日跌幅。

土耳其財長表示，做空土耳其經濟的投機性市場操縱正在進行。土耳其消除了經濟方面的弱點，今夏公布經常賬戶將顯示余額為正，國內通脹率到9月可能降至個位數。

據業內人士分析稱，土耳其里拉周五大跌可能有兩個原因：一是由于土耳其于當日宣稱暫停為期一周的回購標售，二是投資者對土耳其債務違約存在擔憂。

為了抑制里拉下降，土耳其央行去年9月曾大幅將基準利率上調至24%。盡管這穩定了匯率，但對經濟造成了廣泛影響，導致銀行貸款大幅下降，去年第四季度下降了7.2%。商業信心和消費支出也大幅下降，工業生產、汽車銷售和住房銷售受到抑制。

據土耳其近期公布的官方數據顯示，其國內經濟自2009年以來首次陷入衰退。去年第四季度，土耳其國內生產總值同比下降3%，降幅超過預期的-2.7%，為2009年以來的最差表現。這一經濟數據同樣引起投資者的顧慮。

土耳其里拉危機回顧

去年8月份，土耳其爆發貨幣危機，里拉對美元出現大幅貶值，投資者對于新興市場的憂慮隨之蔓延。

新興市場經濟學家Craig Botham解釋土耳其貨幣崩潰的原因稱，自2018年以來，土耳其里拉兌美元大幅下跌，最直接的原因是美國對土耳其實施的制裁，對其貿易產生威脅。此外，長期以來土耳其的中央銀行獨立性讓人質疑。土耳其對外債高度依賴，自2013以來，這些風險敞口使得土耳其的經濟非常脆弱，最終導致危機爆發。

中國銀行國際金融研究所也發布報告指出，除美國對土耳其制裁成為造成危機的“導火索”外，為了彌補長期的經常賬戶逆差，土耳其大規模進行資本項下的外匯融資，推高了國際金融風險。高貨幣增速加低政策利率水平，使土耳其高通脹局面長期得不到糾正，銀行資產規模擴張，大量資金流入房地產行業，導致經濟“空心化”嚴重。外儲增長顯著慢于外債增長，市場擔憂土耳其較弱的外債償還能力。

報告還指出，從對中國的啟示來看，應從土耳其里拉危機中吸取教訓，要持續提高制造業的國際競爭力、建立長期有效的房地產調控機制、控制通脹預期等，只有這樣才能真正實現經濟的長久穩定發展。中國應注意高房價、大基建所帶來的風險，處理好基建和減稅之間的關系，做好維持經常賬戶長期平衡的準備。

券商中國 云中隼