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昨日，兩市震蕩下跌，創業板跌幅超過4%，盤中跌幅一度超過5%。在昨日的震蕩下跌行情之下，北上資金呈現凈流出現象，Choice數據顯示，昨日北上資金凈流出19.78億元，其中滬股通資金凈流出2.58億元，深股通資金凈流出17.20億元，盤中北上資金凈流出金額一度超過20億元，而在尾盤指數跌幅有所收窄的情況下，北上資金凈流出金額收窄。

分析人士表示，在近期市場震蕩反彈和調整的情況下，北上資金多次出現高拋低吸動作，“聰明錢”屬性顯現。

北上資金連續低吸高拋

近期，北上資金連續出現低吸高拋動作，3月8日，兩市深度調整，北上資金并未出現大幅流出的情況，但低吸高拋動作明顯，盤中凈流入也逐漸增多，同時在尾盤迅速流入，全天僅凈流出12.28億元。

3月11日，北上資金在兩市反彈的情況下，再度凈流出19.87億元。3月12日，北上資金一改過去幾個交易日的凈流出狀態，在連續4個交易日凈流出后再現凈流入，但又再度出現低吸高拋動作。具體來看，Choice數據，在3月12日大盤逐漸沖高的情況下，北上資金凈流入逐漸增多，盤中北上資金凈流入金額一度超過40億元，而隨著大盤的回落，北上資金凈流入金額縮窄。3月13日，北上資金凈流出曲線與大盤走勢類似，全天多數時間保持凈流出情況，盤中出現的幾次凈流出縮窄也是在指數跌幅收窄的情況下，低吸高拋現象明顯。

今年以來，北上資金凈流入加速，而近幾個交易日，北上資金逐漸出現凈流出現象，有一定的高拋低吸動作。

分析人士表示，2019年外資流入A股進一步增加是必然的，也是趨勢，去年A股市場持續回調，但外資持續凈流入，可見著眼長遠，并不在于短期波動。

拋銀行買成長

從北上資金的持股情況來看，Choice數據顯示，在3月6日到3月12日區間，5個交易日中北上資金在3月6日到3月11日連續四個交易日凈流出，一些銀行股遭到北上資金的明顯減持，5個交易日內，減持股份數居前的個股有農業銀行、京東方A、中國建筑、民生銀行、中國銀行、工商銀行、中國石化、TCL集團、交通銀行、紫金礦業，北上資金對這些個股的減持股數超過了3000萬股，其中凈賣出農業銀行1.03億股。可以看到銀行板塊內的個股遭遇了北上資金的明顯減持。

而成長股在近期市場的表現更優，北上資金對成長股也有明顯的增持，在3月6日到3月12日5個交易日中，北上資金有38只個股的持股數量增加超過1倍，均以中小創個股為主，其中對宏川智慧、摩登大道、百利科技、新疆火炬、青島港的持股數量增加了超過5倍。

對于北上資金明顯減倉的銀行板塊，廣發證券表示，金融數據低于預期，前期銀行板塊漲幅落后，隨著年報和一季報逐漸披露，銀行板塊業績相對優勢逐漸顯性化，看好銀行板塊的相對收益，建議關注低估值大行和杠桿較高的銀行。

而對于明顯增持的成長股，安信證券認為，創業板和中盤A股的納入進度超出預期。12只創業板大盤股目前的增配時間僅剩3、4、5三個月，納入比例為10%，可能導致外資在短期內加快配置。而包括15只創業板股票在內的168只中盤A股需要在11月將納入比例提升為20%。從節奏上看同樣較為緊湊。