圖片來源：攝圖網

憑借TMT行業的東風，多只業績比較基準中包含“TMT“或“信息”相關指數的主動偏股基金年內漲幅喜人，匯豐晉信科技先鋒股票基金、中歐電子信息產業滬港深股票基金、金鷹信息產業股票基金等多只基金漲幅超過30%，在主動偏股基金中也能排上前10%。

漲幅最高的匯豐晉信科技先鋒一直以來體現了科技主題的特征，等來了久違的大漲；而金鷹信息產業則是去年轉型期建倉正逢低點，雖然基金經理此前表示不看好后市，卻能一躍而起跟上潮流；當然也有長盛電子信息主題基金雖然漲幅超10%，但與同類比起來，被投資者怒斥“不爭氣”。

TMT漲幅領先

3月5日，TMT行業漲幅不小。申萬一級行業指數中通信、計算機漲幅超過4.6%。這一趨勢已經延續頗久。年初至3月5日，電子、計算機漲幅超過40%，通信漲幅達到40%、35.7%，在28個申萬一級行業指數中屬于“先頭部隊”。

不少漲幅靠前的基金都持有一些科技股。而根據東財choice數據，截至3月5日，選取業績比較基準中包含“TMT“或“信息”相關指數的主動偏股基金，業績最靠前的匯豐晉信科技先鋒股票基金漲幅接近36%，此外中歐電子信息產業滬港深股票基金、金鷹信息產業股票基金、易方達信息產業基金等漲幅超過30%。

匯豐晉信科技先鋒等來久違大漲

匯豐晉信科技先鋒年內漲幅接近36%，觀察倉位和持倉，會發現屬于年內業績靠前的基金的典型。倉位較高，股票占凈值比達到93.53%，同時重倉了歐菲科技、立訊精密等多只年內漲幅喜人的科技個股。乘著科技的東風，凈值大幅提升。

雖然年內業績不錯，但網上評論還是有用戶表示“15年購入至今還在坑里”。那么這只基金僅僅是憑運氣嗎？

從倉位來看，該基金經理管理匯豐晉信科技先鋒期間，倉位一直高于90%，當日該基金規定的股票投資比例在85%-95%區間，確實倉位也很難大幅變動。但參考基金經理在4季報中的觀點來看，他認為當時的估值已經比較有吸引力了。后續市場風格方面，相對看好成長股中的部分優質公司。后續配置方面仍將保持中高倉位，以科技類成長股為主。這一判斷在近期的市場行情中得到了驗證。

從2015年7月算起，現任基金經理管理陳平管理匯豐晉信科技先鋒已經超過3年半的時間。擔任基金經理之初，正逢市場從2015年牛市高點下落的過程中。此后，市場“牛氣”難尋，該基金業績表現也并不突出。

但若是將基金業績與同期業績基準相比，也沒有什么明顯的背離。該基金原本業績基準主要參考滬深300指數，自2015年4月起，業績比較基準變更為“中證TMT指數*90%+同業存款利率（稅后）*10%”。而此后的中證TMT指數與該基金的波動來看，走勢非常接近，體現了該基金科技主題的特征。

部分基金或“躺贏”

其中，一個眼熟的基金是金鷹信息產業股票。這只基金是去年為數不多收益為正的股票基金，而去年能獲取正收益的往往較為保守，為何年初業績又能一躍而起？

首先，2018年并非此基金選擇了保守，而是這只基金在2018年4月才從金鷹添惠純債基金轉型成一只股票基金。因此，2018年4月18日起6個月是投資轉型期。從季報披露來看，該基金股票倉位加的并不快，或許因此避開了2018年股票市場的下行。

再往后，轉型期過去，該基金持倉必須符合合同規定。從季報來看，該基金4季度末股票占凈比為84%，3季度末股票占凈值比為27%。實際上，在10月18日前，該基金股票資產倉位已經不能低于80%，由此來看，該基金加倉或主要集中在10月。彼時正是市場接近2018年最低點之際，以中證TMT指數來看，也是如此。時也命也，該基金就這么踏準了市場最低位，攢到了大量便宜的“籌碼”。

從該基金的展望來看，并不樂觀，基金經理認為消費難有大的增長；較為積極的財政政策對經濟有多大的影響，還需要觀察；貨幣政策對經濟的傳導還需要一個過程。因此保持了保持較謹慎的投資政策。在這樣的判斷下，如果不是建倉期將要結束，基金經理能否如此穩準狠踏準低點成謎。

同時，由于該基金的業績比較基準是：中證TMT產業主題指數收益率×80%+中債總財富(總值)指數收益率×20%，該基金重點布局的領域是5G，光伏等成長板塊的行業龍頭。年內，5G、光伏板塊又熱度甚高，不得不感嘆，金鷹信息產業基金轉型之舉頗為“好運”。

倉位、傳媒股或是落后原因

有領先者，自然有落后者。

年內TMT行業長盛電子信息主題基金年初以來收益率僅11%，在跟蹤TMT相關行業的基金中相對較少。

有投資者吐槽：持倉股明明大漲，可這只基金卻偏偏沒漲多少。但這并不奇怪，雖然持有三安光電、兆易創新等年內漲幅不錯的股票，但是從四季報倉位來看，這只基金2018年大幅調低股票倉位，從三季度末的9成調至了4季度末不到6成。從近期大漲日的基金凈值波動來看，該基金“踏空“之后大概率也并未急急加倉。

此外，長盛電子信息主題基金與漲幅靠前的TMT基金有個很明顯的區別。漲幅靠前者重倉股多為信息技術為主，傳媒股的比重很低，而長盛電子信息主題基金則持有中南傳媒、山動出版、華策影視等多只傳媒股。從申萬一級行業指數來看，截至3月5日，傳媒板塊年內漲幅不及電子、計算機、通信行業，漲幅相差10%左右，或許這也是該基金表現不如其他主題基金的原因。

不過還是得說，該基金的基金經理錢文禮是2018年12月初接手這只基金，他管理的近似產品長生電子信息產業基金年內漲幅約20%，雖然漲幅也是平平，但看起來就沒有長盛電子信息主題基金顯眼了。這只基金錢文禮管的更久一點，從2018年9月中旬才開始管理。

錢文禮管理的第一只公募產品長盛分享經濟主題基金，此前因出現連續60個工作日基金資產凈值低于5000萬元的情形終止合同，任職回報-14.63%，這個起步并不順。當前在管的產品最長不到300天，這位基金經理若要證明自身的管理能力，或許還有很長的路要走。

（華爾街見聞 陳嘉懿）