每經記者｜楊建    每經編輯｜何劍嶺    

2月1日，證監會發文就《證券公司交易信息系統外部接入管理暫行規定》（以下簡稱《規定》）向社會公開征求意見。新規對券商交易信息系統外部接入業務相關要點進行了明確。

《每日經濟新聞》記者注意到，消息一出，市場反應熱烈，尤其是量化策略私募的多位人士均表示歡迎，更有不少私募人士在朋友圈轉發這一消息并配合產品或策略介紹，表現出相當高的熱情。業內人士普遍認為，此舉有利于提高A股市場流動性，各類量化交易有望迎來春天。

管理產品規模不低于5億元

證監會表示，近年來，隨著證券市場發展，公募基金管理人、保險公司等機構投資者交易占比逐年上升，傳統以人工為主的操作方式已不能滿足其分倉管理、統一風控等需求。《規定》考量既往非規范交易信息系統外部接入出現的風險隱患及存在問題，借鑒成熟市場經驗，引導證券公司在安全、合規的前提下，為機構投資者合理化需求提供外部接入服務。

根據《規定》，證券公司是提供交易信息系統外部接入服務的責任主體，應當在嚴格控制風險的前提下審慎開展相關業務活動。充分評估接入需求合理性，全面核實投資者資質條件，完整驗證相關系統功能；在接入過程中切實履行管理職責，嚴格控制風險，確保外部接入始終保持合規、安全、穩定的狀態。

證監會特別指出，《規定》規范的交易信息系統外部接入活動，應當嚴格遵循證券市場現有交易機制。涉及程序化交易等新型交易方式的監管及自律要求，待相關規則出臺后，外部接入系統需 一體遵循。這意味著程序化交易等新型交易方式的監管及自律要求未來還將進一步出臺細則。根據相關通知要求，此次公開征求意見為期一個月，截止時間為2019年3月2日。

根據規定，證券公司可以為符合《證券期貨投資者適當性管理辦法》第八條第一項或第三項規定，且自身存在合理交易需求的專業投資者提供交易信息系統外部接入服務。

《每日經濟新聞》記者查詢相關規定發現，上述專業投資者包括：經有關金融監管部門批準設立的金融機構，包括證券公司、期貨公司、基金管理公司及其子公司、商業銀行、保險公司、信托公司、財務公司等；經行業協會備案或者登記的證券公司子公司、期貨公司子公司、私募基金管理人。社會保障基金、企業年金等養老基金，慈善基金等社會公益基金，合格境外機構投資者（QFII）、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）。

除前款類型投資者以外，確有合理接入需求的，證券公司可以向中國證監會提交業務創新試點申請。中國證監會可以委托中證信息開展安全、合規管理有效性評估。私募證券投資基金管理人需要券商交易信息系統外部接入的，需要滿足三個條件；一是私募基金管理人應當為私募證券投資基金管理人；二是最近一年末管理產品規模不低于5億元；三是接入的產品應當經中國證券投資基金業協會備案。其中，5億元的管理規模門檻設置值得關注。據基金業協會公布的數據，截至2018年底，私募基金管理人管理基金規模在5億元以下的占大多數，共計6640家機構；規模在5億元以上的有3135家。不過，這一統計口徑包含了證券類、股權類和其他類的所有私募機構，由于股權類私募的資金體量往往更大，所以實際上，符合5億元門檻的證券類私募數量會更少。

私募：可間接減少交易成本

隨著市場發展，原有的交易模式并不能滿足專業投資人的需求。證監會也在公告中提到，這次推出這一規定的考慮因素就是，近年來，隨著證券市場發展，公募基金管理人、保險公司等機構投資者交易占比逐年上升，傳統以人工為主的操作方式已不能滿足其分倉管理、統一風控等需求。

隨著券商交易系統外部接入的放行，有券商機構已經開始在朋友圈拉起了業務。華泰證券某機構業務部在私募圈表示：“目前券商外部系統接入放開了，就是以前的分倉系統放開了，歡迎年后來公司詳細了解。”另外，天風證券某營業部總經理也在私募圈宣傳這一系統接入對機構的資金要求。更有券商機構業務部的業務員利用紅包拜年的時機，推薦自己公司的外部接入系統。

言起投資言程序告訴《每日經濟新聞》記者，證券公司提供交易信息系統外部接入服務，這對于量化策略方面的機構投資者將形成較大利好。隨著券商交易信息系統外部接入系統的放開，量化私募可以更有效地參與權益市場，將在很大程度上提升其交易靈活性，極大地便利了其策略的實現。除了能夠滿足量化私募的交易需求，接入券商交易系統也可以間接減少交易成本。

另外，還有量化私募總經理在私募圈表示：“當前以人工為主的操作方式存在較大的運營成本，同時也難以滿足靈活性交易以及風控等需求。而通過信息系統外部接入方式后，這些問題均能得到有效改善。如果某只股票的流動性不好，那么這種交易成本就比較高。而隨著包括海外市場機構投資者的增多，程序化交易的投資者也逐漸變多，市場的流動性就會變好，從而有助于降低隱形的交易成本。”