每經編輯｜吳永久    

圖片來源：攝圖網

春節閑暇之余，火山君對投資方面又有一些新的感悟。

在去年，順鑫農業股價表現搶眼，至于爆發力為何如此強勁，估計很多小伙伴也就不知了。

火山君研究發現，不止順鑫農業，其實2013年的華誼兄弟，2014年的如意集團（現名為遠大控股）、東方財富，2015年的恒順眾昇，2016年的當升科技，2017年的魯西化工、方大炭素、大族激光、金牌廚柜等，2018年的智飛生物都存在一個規律，當然還有更多的例子。

再說，股票這么多了，不可能每只都去看一遍，希望火山君的感悟有一些幫助喔。

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在去年，A股市場低迷，像順鑫農業這樣的飚股是很少的。

火山君也覺得這事挺奇怪的，為何順鑫農業這么牛呢？

前幾天，火山君聽了大禾投資胡魯濱的一個路演，因為他去年押中了順鑫農業。

以前我們看到PE只有10倍的股票時，就感覺這個股票估值好低呀，他表示，實際這樣的估值水平還是比較高，想一想，要是公司凈利水平保持不變，得10年才能收回投資，而10年內甚至10年后這家公司將發生什么事情，誰能預料呢？他表示，如果一家公司的PE只有2倍或者3倍更好，這樣2~3年就能夠收回投資了。

他認為，有兩種生意的公司值得研究，一種就是成長速度非常快的那種公司，這樣在很短的時間就能夠收回投資，一種是行業的寡頭，競爭優勢非常明顯，并且這種競爭優勢將長期保持下去的公司。

有投資者問到，有沒有簡單的指標選股的方法？胡魯濱表示，簡單的方法不實用，過于簡化可能意味著虧錢，要想識別公司的競爭優勢是很困難的，需要花相當的時間精力去研究。

火山君翻閱順鑫農業的財務報表發現，在2017年時，公司的凈利潤增長率大部分在10%以下，而到了2018年，一季報、半年報、三季報的凈利增長幅度均在90%以上，可見增速很迅猛，是一只高成長股。

另外，在一些強勢股之中，也可以發現一些競爭力非常強的公司，如調味品行業中的海天味業、恒順醋業、中炬高新等。

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業績高成長是飚股的一個特征，還有更重要的事是：業績增長速度超出市場預期。

火山君先來復盤一下順鑫農業，讓大家看看業績是如何超預期的。

2018年4月13日（當時為周五）盤后，公司發布2018年一季報業績預告，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為28,193.48萬元~37,591.31萬元，比2017年同期增長50 %~100%。而2017年一季度凈利為18,795.66萬元，增速為7.22%。可見，2018年一季報業績預告確實超出了市場預期，在4月16日（當時為周一），股價大漲9.36%。4月27日（當時為周五）晚間，正式公布一季報時，凈利為3.66億元，同比增長94.61%，這個數據是比較接近業績預告上限的，在5月2日（當時為周一），股價大漲7.94%。4月16日和5月2日都是跳空上行的陽線，漲幅較大，突破型號較強。

隨后的半年報、三季報業績預告也是高增長，并且隨后公布的凈利潤數字也是業績預告的上限，可見業績增長強勁。

我們再來看看恒順眾昇，在2014年的報告期，凈利增幅均在100%以上，而到了2015年一季報時，凈利增幅達到1648.38%，半年報業績增幅達到1234.57%，與之前的業績增速相比，確實出現了爆炸式增長。

在2015年1月19日晚間，公司發布了2014年年報業績上修的公告：2014年10月16日在《2014 年第三季度報告》中披露了2014年度業績預告，預計2014年全年，累計歸屬于上市公司股東的凈利潤相比2013年同期將上升55~85%，約為5,880~7,018萬元。修正后的業績預告是：盈利10,430~11,569萬元，比2013年同期增長175~205%。可見，修正后的業績預告完全好于2014年三季報中的業績預告。

當時公司股價處于停牌期間，在2015年2月9日復牌后，經過兩日的洗盤，股價即拉開了飆升之路。在2015年1月26日晚間，正式公布的2014年凈利為1.10億元，凈利潤增幅達188.75%，是靠近業績預告上限的。在當日晚間，同步發布2015年一季報業績預告為盈利：5500 萬元~6500 萬元，比2014年同期增長1332%~1593%，而2014年一季報的凈利增速為111.51%，可見凈利進入高速增長的趨勢之中。

再來看2017年的魯西化工，在2016年的各報告期，凈利是負增長的，而到了2017年，凈利進入高增長趨勢。

在2017年4月10日晚間，公司發布2017年一季報業績預告，預計盈利約2億元~2.4億元，比2016年同期上升1172%~1427%，顯然這個業績預告是相當超出市場預期的，當日的收盤價為5.96元。2017年4月17日晚間正式公布一季報顯示，凈利為2.4億元，增速達1,427%，這是業績預告的上限。

在一季報中，對2017年的半年報業績做了預計，預計2017年上半年凈利為4.5~5.5億元，增幅為251.37%~329.45%。在2017年8月15日晚間，正式公布的半年報凈利為5.51億元，又是業績預告的上限。

在2018年2月初，魯西化工的股價達到了25元附近，從公布2017年一季報業績預告以來，區間漲幅巨大。

看了以上案例，大家明白了什么沒有啊？通過業績數據對比只是研究上市公司的一個方面，也僅供大家參考。