每經記者｜陳晨    每經編輯｜何劍嶺    

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今日（1月31日）晚間，中基協披露了前20強券商私募資產規模情況。據統計，2018年前20家券商私募資管月均規模合計9.35萬億元，相比2017年減少了2740億元。月均規模前三名分別是中信證券、國泰君安資管和華泰證券資管。

另外，2018年前20強券商月均主動管理規模合計3.04萬億元，相比2017年減少了3644億元。月均主動管理規模前三名分別是中信證券、國泰君安資管和廣發資管。

不難看出，2018年前20強的主動管理規模占比為32.5%，相比2017年下滑了2.9個百分點。其中，（有可比數據的情況下）主動管理規模占比前三的分別是華融證券、廣發資管和光證資管，均在40%以上。

三家券商2018年月均規模增長超500億元

中基協披露數據顯示，前20強券商2018年私募資產管理月均規模合計達9.35萬億元，相比2017年減少了2740億元。此外，中基協數據昨日披露證券行業私募資管規模為12.91億元，如此看來，前20強占比達到七成。

火山君（微信公眾號：huoshan5188）進一步發現，縱觀全年，2018年前20強券商私募資管月均規模在一季度突破10萬億元達到峰值后，在三季度跌破9萬億元為8.91萬億元，達到2018年谷值。不過，經過四季度的增長，這一數字重回9萬億元之上。

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具體來看，2018年，前20強券商私募資管月均規模均在2000億元以上，其中中信證券、國泰君安資管和華泰證券資管居于前三，分別為1.55萬億元、8128.54億元和8124.21億元。值得一提的是，與2018年三季度相比，僅第一創業私募資管規模在四季度下滑，其余19家都有增長，尤其是華泰證券資管，環比增長了1016億元，而其余增長金額都在500億元以下。

證券公司私募資產管理月均規模前20名（2018年）（圖片來源：中基協官網）

不過，與2017年末相比，前20強券商私募資管月均規模排名的變化則相當大。比如2017末時，中泰資管位列前20強，但并沒有保持到2018年末；而方正證券恰好相反，出現在2018年末前20強榜單中。

另外，在月均資產增減金額上，差異也非常明顯。在有可比數據的19家券商中，相比2017年末，招商資管在2018年資產管理規模增長了1088億元；此外，中銀國際、申萬宏源也增長超過500億元。相反，海通資管、華福證券和廣發資管的資產管理規模在2018年卻下滑超過1000億元。

八家主動管理規模未超過1000億元

接下來再看私募主動管理規模數據。中基協披露，2018年前20強券商月均主動管理規模3.04萬億元，相比2017年減少了3644億元。同月均規模一樣，券商私募月均主動管理規模也是在2018年一季度達到全年峰值后，在第三季度達到谷值，跌破3萬億元，然后在四季度逐漸回升到3萬億元以上。

具體來看，2018年月均主動管理規模前三名分別是中信證券、國泰君安資管和廣發資管，分別為6020.51億元、3099.27億元和2606.05億元。另外，華泰證券資管也超過2000億元。不過，與前述過千億元的券商相比，前20強中還有8家主動管理規模未超過1000億元，如浙商資管、銀河金匯、長江資管等。

證券公司私募主動管理資產月均規模前20名（2018年）（圖片來源：中基協官網）

火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，浙商資管在2018年三季度時尚未進入主動管理規模前20強榜單，在四季度頂替長城證券進入，而后者則無緣前20強榜單。另外，在四季度，國泰君安資管主動管理規模增長了93億元，華融證券和中銀國際也分別增長了83億元和70億元。但與此同時，申萬宏源卻減少了67億元。

不過，就2018年全年來看，前20強中僅有招商資管和國泰君安資管的主動管理規模出現了增長，分別增長了148億元和28億元，其余均減少。尤其是廣發資管，減少了1021億元，其次是中銀國際，減少了900億元。另外，中信證券、中泰資管和華融證券也減少了200億元以上。

僅兩家主動占比規模增長

不過，到底各家主動管理規模占比情況如何呢？據火山君（微信公眾號：huoshan5188）統計，前20強中，有13家既有月均規模數據也有月均主動管理規模數據。這13家中，2018年主動管理規模占比最大的是華融證券，占比達65.53%；其次是廣發資管和光證資管，主動管理規模占比分別達到58.48%和41.99%；其余10家均不及40%。

火山君（微信公眾號：huoshan5188）發現，與2017年相比，海通資管主動管理規模占比提升幅度最大，相比2017年提高了8.39個百分點。2018年，海通資管主動管理規模占比為28.07%，而2017年僅有19.68%。此外是中信證券，提升了0.34個百分點。相反，中銀國際2017年主動管理規模占比為31.64%，而2018年占比僅有13.98%，大幅下滑了17.66個百分點。

此外，華融證券、廣發資管和光證資管等，2018年主動管理規模占比均有所下滑，下滑幅度均在8個百分點以內。