每經記者｜肖達明    每經編輯｜文多    

1月29日晚，大連友誼（000679，SZ)發布業績預告，預計2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損3.2億元~3.6億元，同比下降2550.94%~2857.31%。

《每日經濟新聞》記者注意到，地產業務出現的一系列困難造成了大連友誼業績的持續下滑，其重要在建旅游地產項目“金石谷項目”由于長期擱淺，已經影響大連友誼多年業績，造成財務費用大幅上升。“金石谷項目”為高爾夫球場+獨棟洋房項目，受全國高爾夫球場整治、規范政策影響，球場建設多年未能成形。

零售、房地產主業多年不振，大連友誼或將連續4年扣非凈利潤為負，而此前公司是依靠出售主業相關資產才避免了“退市風險警示”。

項目緩建增加財務費用

對于業績下滑的原因，大連友誼表示，大連友誼房地產項目可銷售部分竣工交付，但部分項目自持商業因經營定位調整暫緩建設，同時其旅游地產核心項目——大連金石谷項目考慮市場情況暫緩建設，按相關規定停止利息資本化，導致本期財務費用同比增加，利潤減少。

此外，大連友誼房地產業在售項目系商業地產產品，受所處區域商業地產持續低迷的影響，項目去化緩慢，銷售收入下降；存貨市場價值下降，擬計提存貨跌價準備。

大連友誼業績下滑的原因之一是部分地產項目緩建導致利息資本化停止，財務費用上升；第二個原因是，房產項目銷售困難，存貨跌價。

記者就財務費用上升問題翻閱大連友誼財報，發現在2018年半年報中，大連友誼報告期內財務費用同比上升23.53%，數額為8627萬元。而在三季報中，大連友誼表示該報告期內財務費用同比增加60%。目前年度財務費用尚未出爐，但2017年大連友誼全年財務費用約1.7億元，相比2016年的1.06億元就增長59.94%。這表明大連友誼近年來財務費用一直處于上升趨勢。

根據我國會計處理原則，對于正在建設中的項目，相關借款利息可以進行資本化，算作固定資產成本，一旦項目剎車，持續產生的利息就不可以再進行資本化處理，而應該算作財務費用，影響企業業績。

《每日經濟新聞》此前報道，由于大連友誼業績下滑和連續3年扣非凈利潤為負數，公司2017年年報受到了深交所的問詢，在回復中，大連友誼表示，金石谷項目陷入擱淺狀態，2016年起停止利息資本化，是導致上市公司業績持續為負的重要原因之一。

記者此前通過實地探訪發現，作為近年來大連友誼投入數億元、多年建設的旅游地產項目，“金石谷項目”真身為高爾夫球場+獨棟洋房項目。由于受全國高爾夫球場整治、規范政策影響，球場建設多年未能成形，且國內高爾夫球場大多處于虧損經營狀態。同在金石灘旅游度假區，與金石谷項目相距數公里的大連金石高爾夫球場已具有世界級聲望，但在多年經營下，截至2017年8月仍資不抵債。

金石谷項目已經多年陷入“進退維谷”的境地，其財務費用、折舊、維護成本以及未來球場正式運營后的挑戰，都將是值得關注的因素。

兩大主業均不給力

2018年對于地產業是挑戰重重的一年，在半年報中，大連友誼提出，隨著房地產投資屬性降低，“供需雙控”的政策下，新房供給和需求熱情有所緩和。

大連友誼房地產業務當前主要涉及住宅和商業地產開發。大連友誼在建、在售房地產項目主要為商業地產項目，分布在大連、沈陽和邯鄲等二三線城市，因所售產品為寫字樓、公寓、商鋪等，存量去化承受了巨大的壓力。

反映在當期收入上的結果是，大連友誼2018年上半年房地產業實現營業收入1.21億元，同比下降81.85%，虧損額7239.07萬元，同比下降617.78%。

連續多年扣非凈利潤為負，仍維持上市的背后是大連友誼不斷出售其經營性資產，營收規模不斷下滑。地產之外，大連友誼的另一塊主業為零售業，在地產業務嚴重受挫的情況下，零售板塊在2018年成為營收主力，上半年收入超4億元，營收同比下滑7.61%，看似比較穩定，但2017年由于出售多個相關子公司的股權，零售板塊營收當年同比下降已達四成。

大連友誼在半年報中表示，百貨業轉型依然進展緩慢，面臨重重困難，全渠道建設成效不明顯，人力成本的上升繼續壓縮盈利空間。

1月30日，《每日經濟新聞》記者致電大連友誼董秘辦，試圖了解金石谷項目的后期規劃，但截至發稿時電話無人接聽。