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一家主營柴油發動機業務的老國企，股票從1月14日起走出了上市21年來的最大行情，9個漲停板、總市值增加近20億的背后，誘因只是2017年底的一筆3000萬元投資？全柴動力（600218)最近的漲勢，連公司內部都直呼“看不懂”。

繼1月28日股價單日振幅超過15%后，1月29日，全柴動力再次封漲停，報收10.04元/股，單日振幅達到19.39%，幾乎上演“地天板”。

這是全柴動力股票2019年的第9次漲停，公司晚間就股價異動發布了第5次提示風險。此前，全柴動力控股股東及公司實際控制人全椒縣經信委此前亦發函表示，未有應披露的重大信息。

3000萬投資公司尚在起步

“我們投資氫燃料電池項目，參加國際內燃機及零部件展覽會，包括子公司聯合研發的產品進入工信部產品目錄，都是近期的事情”，全柴董秘董秘徐明余在接受e公司記者采訪時表示，公司控股子公司元雋公司的燃料電池業務主要尚處于研發試制階段，目前關鍵生產設備都還沒有到位，對公司業績的影響很小。

事情追溯到2017年11月，全柴動力宣布與自然人李海濱、陳軍共同出資設立安徽元雋氫能源研究所，主要從事氫燃料電池發電系統及其原材料的研發、生產與銷售。元雋公司注冊資本4000萬元，其中全柴動力擬以現金認繳出資3000萬元，占注冊資本75%。李海濱此前任上海交大機械及動力工程學院研究所副研究員，他以其掌握的與氫燃料電池有關的專有技術作價700萬元出資。

根據當時的約定，標的公司設立于蕪湖市蕪湖縣，后續蕪湖縣科創風險投資有限公司以投資入股方式予以科技團隊支持1000萬元增資，比照蕪湖公司的股權結構，全柴動力也會和李海濱等在全柴動力所在的安徽全椒設立一家子公司。全椒公司預計由全柴動力持股60%。此外，全柴動力還要求在元雋公司生產、檢測設備安裝調試完成且取得至少1家整車企業工信部公告目錄后10個工作日內支付最后一筆1000萬元的注冊資金。

去年9月30日，元雋公司和南京金龍開沃汽車合作的搭載30kW燃料電池系統的8.5米客車進入了工信部目錄。這也意味著全柴方面的出資條件達成。元雋公司此前還曾宣布獲得25臺燃料電池公交大巴車的“意向訂單”，并與蕪湖融匯化工有限公司在蕪湖共同投資建設加氫站一座，加氫能力達到500kg/天。

據記者了解，目前全椒公司的設立尚無進展，元雋公司在蕪湖本部的政府科技團隊支持政策也暫未落地。但多位業內人士告訴記者，加氫站因新上化工審批復雜而擱置，意向訂單本身也有很大的不確定性。目前開沃汽車正在武漢進行商業化示范運行的“開沃·泰歌號”氫燃料電池動力公交車，是由武漢泰歌氫能汽車有限公司和武漢開沃汽車有限公司聯合研制的，并非元雋公司的產品。

也就是說，元雋公司取得了一定的進展，但距離產業化還有相當的距離，各地政策對其推廣也有影響。

在1月29日的公告中，全柴動力再次提示風險：燃料電池市場剛剛起步，距離商用還有很多工作要做。公司前三季度扣除非經常性損益的凈利潤不過828萬元，同比下降74.68%。去年四季度，全柴動力還掛牌出售了公司在上海的部分房產。

游資炒作市值翻番

消息面上，1月13日政協副主席、中國科學技術協會主席萬鋼在“電動汽車百人會”上針對“燃料電池產業化”的發言似乎成了市場炒作全柴動力的由頭。萬鋼認為，中國已經有相當多的氫燃料電池示范運營經驗，2018年中國新增了1500多輛燃料電池汽車，其中客車占了1400多輛、貨車有100多輛，燃料電池的產業化已經開始起步發展。

資本市場燃料電池行情火爆，沾“氫”的上市公司股價紛紛大漲，但全柴動力的漲幅恐怕不僅是“利好推動”能解釋。在其他概念“熄火”后，全柴動力依舊強勢。

全柴動力是從1月14日起開啟了股價的瘋狂上漲，公司前一交易日報收5.04元/股，總市值不過18.6億元。1月14日、15日全柴開盤漲停，17日再次漲停，上交所發布公告提示全柴動力的融資交易風險。1月21日起的一周內，全柴動力五個交易日均告漲停，本周一開盤大漲然后大跌近6%，周二（1月29日）再度漲停，公司總市值達到37.02億。

江浙資本在這次炒作中可能扮演了比較重要的角色。

結合上交所收盤后發布的龍虎榜信息看，1月15日后全柴動力已經5次登上龍虎榜，其中東方證券杭州龍井路5次上榜，中國中投證券杭州環球中心和南京證券張家港東環路兩營業部4次上榜，華泰證券深圳益田路榮超商務中心3次上榜席位，這些營業部席位的交易額度和頻次都比較多。機構席位僅出現了一次。

全柴動力總股本為3.69億股，均為流通股，其中全柴集團持股比例為34.3%，剩余股東較為分散。此前三季報顯示，公司股權集中度提升不明顯，第二大股東依然是持股563.02萬（持股比例1.53%）的自然人李欣，是市場知名牛散周信鋼的妻子，但未知李欣四季度的持倉情況。

值得注意的是，上交所近幾年來多次提示全柴動力的融資融券交易風險，并幾次暫停過其融資交易，被“點名”的次數滬市最多。根據規定，單只股票的融資監控指標達到25%時，上交所可以在次一交易日暫停其融資買入，并向市場公布。等該股票的融資監控指標降低至20%以下時，上交所可以在次一交易日恢復其融資買入，并向市場公布。2016年3月、2017年1月和4月，7月，2018年11月和12月上交所都曾多次提示甚至暫停全柴動力融資買入，到2019年1月17日，上交所又提示了全柴動力融資交易風險。

這意味著，一直有不少中小投資者在用杠桿交易全柴動力。Wind中，上一次券商公開調研全柴動力并給予“持有”評級，還是2011年的事情。

（證券時報 童璐）