每經記者｜歐陽凱    每經實習編輯｜梁梟    

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前腳剛放棄股權優先受讓權，后腳就迅速將持有的股權全部轉讓。1月24日晚間，科陸電子（002121，SZ）公告稱，擬將持有的上海卡耐新能源有限公司（以下簡稱上海卡耐）58.07%股權以6.48億元（扣除了未實繳出資款4.12億元）的價格轉讓給恒大新能源動力科技 (深圳)有限公司（以下簡稱恒大新能），而后者最終的控股股東為恒大健康。此次交易完成后，科陸電子將不再持有上海卡耐股權。

《每日經濟新聞》記者注意到，不久前的1月22日，上海卡耐的股東萬豐奧威（002085，SZ）等宣布將轉讓其持有的上海卡耐股份，作為股東的科陸電子本擁有優先受讓權，但科陸電子稱考慮到公司目前經營狀況及未來發展戰略等因素，放棄了上海卡耐股權轉讓的優先受讓權。對此，科陸電子相關人士回應記者，此次轉讓是為了進一步收縮戰線，聚焦新能源儲能和智能電網等盈利能力更強的核心主業。

相隔一月標的估值增加2.12億元

科陸電子曾一度對上海卡耐看好，并在2017年屢次受讓、增持上海卡耐的股權。早在2017年4月，科陸電子便宣布收購耐創投資和英耐時株式會社持有的上海卡耐共計5.72%的股權；同年7月，科陸電子又通過公開摘牌形式，取得西安蘭德新能源汽車技術開發有限公司轉讓的上海卡耐5.41%的股權；同年10月，科陸電子再次受讓普拓弘遠持有的上海卡耐9.07%股權。

2017年12月，科陸電子再次宣布以4734.5萬元受讓萬豐奧威持有上海卡耐7500萬元注冊資本中的1500萬元對應的股權，以1.46億元受讓ENAXUSA（HK）持有上海卡耐4500萬元人民幣出資額對應的股權，由此將持有上海卡耐的股權份額升至35.05%；僅僅一周后，科陸電子又一次宣布向上海卡耐支付10億元的投資款以認繳其3.17億元的新增注冊資本。最終，科陸電子持有上海卡耐58.07%股權。

上海卡耐號稱是國內三元軟包動力電池行業的龍頭企業之一，2018年，其動力電池裝機量排名中國行業前十。但從財務數據來看，上海卡耐的業績不容樂觀。數據顯示，2017年，上海卡耐凈利潤為-5085.93萬，2018年前三季度其凈利潤為-6210.85萬，虧損進一步擴大。

《每日經濟新聞》記者注意到，早在去年12月26日，萬豐奧威便公告稱，以1.55億元向深圳市邦亞電子科技有限公司出售上海卡耐9.59%股份，當時上海卡耐的整體估值是16.13億元。而根據科陸電子1月22日晚間的公告，除萬豐奧威外，蘇州正力蔚來新能源科技有限公司、阿爾特汽車技術股份有限公司以及上海耐創投資合伙企業（有限合伙）將所持上海卡耐合計8.17%的股份轉讓給深圳市方杰實業有限公司。加上萬豐奧威轉讓的股權，合計轉讓總對價合計2.86億元，對應上海卡耐的整體估值也是16.13億元。

相比之下，此次恒大新能收購上海卡耐給出的整體估值則再次上升，達到18.25億元，這也意味著，僅僅相隔一個月的時間，上海卡耐的估值就增加了2.12億。雖然對于估值測算，公告中未給出具體原因說明，但科陸電子獨立董事發表意見指出，此次交易價格高于上海卡耐原股東萬豐奧威等分別出讓其持有的上海卡耐股權時的估值，作價公平、合理、公允，符合市場規則。

科陸電子稱將進一步收縮戰線

雖然上海卡耐的估值在一個月的時間增加了2.12億，但對于科陸電子而言，這仍是一筆虧錢的買賣。根據科陸電子方面預計，此次交易將產生的股權轉讓收益約為人民幣-1580萬元（最終數據以年度審計報告為準）。

“投資收益是負的，是因為我們一直在投入，上海卡耐的產能和訂單匹配上有一點時間差，所以確認收入會比較慢，而且前期上海卡耐一直在擴產階段，再加上我們收購上海卡耐進來到現在轉讓出去時間也不算太長。”對此，科陸電子方面相關人士這樣回應記者。

科陸電子在公告中表示，此次轉讓上海卡耐股權是為了進一步聚焦新能源儲能和智能電網等核心主業，收縮投資和產業鏈戰線，回籠資金，降低財務投融資成本，提升公司整體效益。股權轉讓所得款項將用于補充流動資金及公司主營業務投入，有利于公司盤活資金，實現公司整體利益最大化。

上述人士進一步解釋稱，上海卡耐主營的三元電池用于國內商務車居多，而科陸電子現在重點瞄準電廠儲能調頻，兩者業務的相關銜接比較弱，故進行進一步的戰略調整。

《每日經濟新聞》記者注意到，科陸電子一度想在新能源車、樁、網方面打造一條完整的產業鏈。除了上海卡耐外，科陸電子還收購了國能電池，并與之共同出資設立江西科能；曾擬39億收購騰遠鈷業，但最終未能成行，而國能電池的部分股權也被科陸電子四次“分批”轉讓了出去。

科陸電子相關人士向記者強調：“未來的發展方向是明確的，我們的業務會更加聚焦在盈利能力更強的業務上，更顯專一性，在這個基礎上，我們可能會做一些戰略調整，但都要看市場以及業務發展情況來最終決定，但我們的主線不會變，一定是做更賺錢的業務。”