每經記者｜張壽林    每經編輯｜廖丹    

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本周，央行共進行12700億元逆回購操作，累計有1100億元逆回購到期。至1月18日，央行本周實現凈投放11600億元，為單周歷史新高。

春節是現金需求旺季，對流動性需求更為強烈。當前距離春節僅剩下半月時間，《每日經濟新聞》記者注意到，近日人民銀行接連啟動7天和28天逆回購，本周內僅28天逆回購已累積投放5000億元。

此外，開年首次降準已于1月15日正式實施。

盡管如此，銀行間市場數據顯示，DR001本周以來已回升到“2”以上水平。

華創證券認為，資金面方面，此前市場對于春節前的資金面波動還有所擔憂，但周二央行降準之后，周三公開市場又超量凈投放了5600億資金，超預期的資金投放肯定是利好債市的，當天收益率也明顯下行做出反應。

上述分析師認為央行連續大量投放，說明確實存在資金缺口，大部分資金是用來對沖的，實際對資金面的影響有限，資金面難過于寬松，而且市場已有反應，所以周四央行繼續大量投放資金，利好效應減弱，利率小幅波動。對于后期資金面，雖然臨近春節取現壓力會增加，但TMLF和普惠金融定向降準動態考核所釋放的資金會在下旬釋放，關鍵是央行通過連續大量投放，維穩的意圖較明顯，估計資金面波動會減小。