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擁有活期存款“隨存隨取”的便捷，卻能享受定期存款一般的高收益，心不心動？

前段時間，智能存款產品因其高收益、高流動性悄然走紅，一時風光無兩。

不過，由于監管的加強，多家銀行紛紛對該類產品進行了限額管理，有的甚至暫停了相關業務。

此時，距離它興起還不到半年。智能存款，你究竟怎么了？

火爆同時引發爭議

智能存款產品紅到什么程度呢？

小編也趁熱打鐵買過其中一款。這款名為“富民寶”的產品，由富民銀行推出，起存金額50元，隨時存取，活期利率4.4%可謂是相當可觀。

可好景不長，近期“富民寶”進行了限額管理，每天0點起售，大部分時間處在售罄狀態，活期利率也由4.4%降至4.2%。其他民營銀行也紛紛開始限制智能存款發行量和時間，投資者甚至需要熬夜到凌晨1點拼搶。

有的銀行干脆暫停了該業務。

如微眾銀行的“智能存款+”產品在2018年12月20日之后停止存入；蘇寧銀行“升級存”產品也悄悄下線。

微眾銀行“智能存款＋

一直以來，智能存款產品在成為“爆款”同時，其存款收益權轉讓模式也飽受市場爭議。

上證報從業內人士處獲悉，智能存款的調整來源于監管部門對這類產品規模以及利率的限制，但每個地區限制尺度不一。

看似很美的“一舉三得”

對于民營銀行而言，智能存款是一款可以解決攬儲難題的創新型產品。

實際上它并不是普通的存款。之所以能夠實現短期高收益，其訣竅在于期限錯配和配置資產的高利率。

“期限錯配”就是用“資金池”讓定期存款“活期化”。

具體操作為：

投資者存入一筆智能存款，該筆資金進入一個3年或5年的定期存款“資金池”。假如3年期利率是4.5%，如果投資者提前支取本息，這筆定期存款的受益權就會轉讓給第三方機構，第三方機構支付本金和4.2%的利息給投資者，等到3年到期時第三方機構可以獲得0.3%的利差。

而銀行之所以能給予如此高的定期利息，是因為這些銀行主營業務為小額借貸，智能存款可以助其鎖定定期存款，從而支持貸款的資金。貸款的高利率也基本能夠覆蓋定期存款的高息。

這樣一來，銀行負債端壓力得以緩解、投資者獲得高收益、第三方機構獲得息差，一舉三得。

經過此輪調整，智能存款的活期利率下降，但與目前余額寶七日年化收益率僅為2.9%左右相比，仍然讓人心動。

智能存款“成長的煩惱”

看上去很美的智能存款，怎么就突然來了個“急轉彎”？

市場上對于它的界定眾說紛紜。

“智能存款從最底層的資產來看是定期存款沒錯，但是嵌套了交易結構才能靈活轉讓，所以說它是新型的現金管理工具也沒錯。”一位銀行分析師稱。

從銀行發行智能存款頁面來看，各家對其定義也并不統一。

藍海銀行稱旗下產品“藍寶寶”為現金管理類產品；百信銀行推出的“智惠存”則自稱為定期存款產品。

藍海銀行“藍寶寶”

百信銀行“智惠存”

而對定期存款的收益權轉讓模式是否合規，市場質疑聲也是接連不斷。

“智能存款如果是真實的收益權轉讓，在法律上沒有問題，但監管上不合規。即便現在銀行有利率自律定價機制，但也在人民銀行的調控范圍之內。一旦產品加上‘存款’二字，且在定期存款上做文章，理應接受現有利率管控。”國家金融與發展實驗室副主任曾剛認為。

這或許是智能存款進行自我修正的重要原因。另一方面，隨著媒體報道發酵，更多的投資者加入該產品的搶購陣營。

據融360統計，智能存款產品近期發生諸多變化：

一是發行銀行非但沒有減少，反而由原來的9家銀行增至14家銀行。

二是“換湯不換藥”，以短期定期存款的方式存在。

三是發售渠道增多。除了在銀行自己的APP上銷售以外，還在向更多理財平臺拓展。

目前智能存款產品一覽

熬夜搶購需謹慎

由于成立較晚、網點少、缺乏資質等原因，民營銀行一直深陷吸儲困局。面對年末的存款考核指標，民營銀行不得不推陳出新，智能存款應運而生。

“我唯一擔心的是智能存款的流動性風險管理問題。”中國人民大學重陽金融研究院副院長董希淼說。

從監管的角度，曾剛表示，智能存款的利率突破了現有利率定價上限，整個存款市場的競爭會產生混亂，融資者成本上升，流動性風險或將加劇。

一家銀行的財富管理業務總監也表示擔憂：“核心風險一是在于期限錯配；二是在于第三方機構的信用風險。”

智能存款產品規范與否還有待監管部門給出答案，但在董希淼看來，未來監管部門可以應用“監管沙盒”理念，允許相對規范的銀行在這方面進行更多的探索，這其實也是利率市場化的實踐，將有利于整個金融業的改革和轉型。

融360大數據研究院分析師楊慧敏提醒投資者，要分清你所購買的產品是真正的存款還是存款收益權轉讓產品。

一般短期利率4%以上的，基本都是后者。但兩種產品都受到最高50萬元的存款保險保障，所以小額理財還是值得投資的。但要關注該類產品售賣時間，一般在凌晨0:00點開售，或者在9點開始發售。

搶標不易，且買且珍惜。