證券時報 2018-12-05 14:39:27
天風證券策略團隊指出，利率上行在大多數情況下對于大盤股的估值更有優勢，利率下行在大多數情況下對于小盤股的估值更有優勢，但這是相對的概念。當利率下行的時候，小盤股能不能賺估值提升的錢，取決于導致利率下行的原因。如果利率下行由貨幣需求（融資需求）回落導致，那么會抑制風險偏好，股票依舊要殺估值。相反，如果利率下行由貨幣供給增加導致，那么則會提升風險偏好，股票估值就有修復的動力。
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